Крупнейший покупатель биткоина Strategy снова нарастила запасы — но на этот раз сделка стала самой маленькой в 2026 году.
В еженедельном отчёте от 12 октября говорится, что с 5 по 11 октября компания приобрела 250 $BTC по средней цене $86,194, потратив около $21.5M. Это 14-я по величине наименьшая покупка за всю историю. Объём снизился примерно на 85% по сравнению с 1 665 монетами, купленными за одну неделю всего две недели назад. Компания наращивает запасы уже четвёртую неделю подряд, но двигатель Сэйлора явно сбавил обороты.
Куда пошли деньги, сэкономленные за счёт сокращения покупок? На саму компанию. За ту же неделю она выкупила $STRC 1,932,145 собственных привилегированных акций на сумму $192.4M — почти в девять раз больше, чем потратила на $BTC . После выкупа лимит $STRC сократился до $354.8M, а лимит выкупа обыкновенных акций $MSTR на $1B остался нетронутым. Из средств на покупку биткоина $21M поступили от продажи 125,183 акций $MSTR (выпуск через ATM), ещё $0.5M взяли из денежных резервов.
Общий объём запасов достиг нового максимума: 848,250 $BTC — более 4% от общего предложения в 21 миллион монет. Общая стоимость приобретения составляет около $64B, средняя цена — $75,444. Пока положение по-прежнему безопасное: при цене $BTC около $82,788 рыночная стоимость активов составляет примерно $70.6B, а нереализованная прибыль — около $6.6B. Но новая покупка уже ушла в минус: при цене покупки $86,194 убыток составляет примерно 4%.
Ещё важнее угасание маховика премии. В основе стратегии Strategy — выпуск акций при высокой премии $MSTR к стоимости её активов, чтобы привлечь деньги и купить биткоин. Но премия почти исчезла: согласно аналитической записке TD Cowen от 8 октября, отношение рыночной капитализации компании к чистой стоимости её активов составляет около 1,0x. В июне показатель падал до 0,63x; с большим трудом восстановившись, он лишь вернулся к паритету. Акции $MSTR стоят около $152 — это примерно на 70% ниже целевой цены $260, установленной Cowen. Однако аналитики также предупреждают: размывание долей из-за выпуска новых акций и отток капитала в привилегированные акции снизят количество биткоина в расчёте на одну акцию. Поэтому дополнительные покупки монет не смогут полностью превратиться в выгоду для акционеров.
О защитной позиции компании тоже стоит задуматься: долларовые резервы в размере $4.88B плюс $640.5M наличными — всего около $5.5B, тогда как две недели назад сумма превышала $6B. Снижение темпов покупок, сокращение денежных резервов и увеличение выкупа $STRC — всё это выглядит так, будто руководство меняет агрессивный сценарий «покупать биткоин на премии» на защитный сценарий «сохранять устойчивость баланса».
Сегодня в 20:30 по пекинскому времени будут опубликованы данные по ИПЦ за сентябрь. Сможет ли $BTC удержаться выше $80K — от этого зависит, насколько прочна подушка безопасности в виде $6.6B нереализованной прибыли, а также перезапустится ли маховик Strategy на следующей неделе или продолжит затухать.
Это не инвестиционная рекомендация. DYOR — проводите собственное исследование, торговля связана с риском.
#StrategyBuys250Bitcoin
#BTC #криптовалюта
В еженедельном отчёте от 12 октября говорится, что с 5 по 11 октября компания приобрела 250 $BTC по средней цене $86,194, потратив около $21.5M. Это 14-я по величине наименьшая покупка за всю историю. Объём снизился примерно на 85% по сравнению с 1 665 монетами, купленными за одну неделю всего две недели назад. Компания наращивает запасы уже четвёртую неделю подряд, но двигатель Сэйлора явно сбавил обороты.
Куда пошли деньги, сэкономленные за счёт сокращения покупок? На саму компанию. За ту же неделю она выкупила $STRC 1,932,145 собственных привилегированных акций на сумму $192.4M — почти в девять раз больше, чем потратила на $BTC . После выкупа лимит $STRC сократился до $354.8M, а лимит выкупа обыкновенных акций $MSTR на $1B остался нетронутым. Из средств на покупку биткоина $21M поступили от продажи 125,183 акций $MSTR (выпуск через ATM), ещё $0.5M взяли из денежных резервов.
Общий объём запасов достиг нового максимума: 848,250 $BTC — более 4% от общего предложения в 21 миллион монет. Общая стоимость приобретения составляет около $64B, средняя цена — $75,444. Пока положение по-прежнему безопасное: при цене $BTC около $82,788 рыночная стоимость активов составляет примерно $70.6B, а нереализованная прибыль — около $6.6B. Но новая покупка уже ушла в минус: при цене покупки $86,194 убыток составляет примерно 4%.
Ещё важнее угасание маховика премии. В основе стратегии Strategy — выпуск акций при высокой премии $MSTR к стоимости её активов, чтобы привлечь деньги и купить биткоин. Но премия почти исчезла: согласно аналитической записке TD Cowen от 8 октября, отношение рыночной капитализации компании к чистой стоимости её активов составляет около 1,0x. В июне показатель падал до 0,63x; с большим трудом восстановившись, он лишь вернулся к паритету. Акции $MSTR стоят около $152 — это примерно на 70% ниже целевой цены $260, установленной Cowen. Однако аналитики также предупреждают: размывание долей из-за выпуска новых акций и отток капитала в привилегированные акции снизят количество биткоина в расчёте на одну акцию. Поэтому дополнительные покупки монет не смогут полностью превратиться в выгоду для акционеров.
О защитной позиции компании тоже стоит задуматься: долларовые резервы в размере $4.88B плюс $640.5M наличными — всего около $5.5B, тогда как две недели назад сумма превышала $6B. Снижение темпов покупок, сокращение денежных резервов и увеличение выкупа $STRC — всё это выглядит так, будто руководство меняет агрессивный сценарий «покупать биткоин на премии» на защитный сценарий «сохранять устойчивость баланса».
Сегодня в 20:30 по пекинскому времени будут опубликованы данные по ИПЦ за сентябрь. Сможет ли $BTC удержаться выше $80K — от этого зависит, насколько прочна подушка безопасности в виде $6.6B нереализованной прибыли, а также перезапустится ли маховик Strategy на следующей неделе или продолжит затухать.
Это не инвестиционная рекомендация. DYOR — проводите собственное исследование, торговля связана с риском.
#StrategyBuys250Bitcoin
#BTC #криптовалюта