Потрясут ли данные по ИПЦ за сентябрь рынок нефти и казначейских облигаций США? Мой анализ на основе данных
Данные по ИПЦ за сентябрь выйдут в среду, 14 октября, в 8:30 утра по восточному времени США — и на этот раз они важнее обычного. Вот мой разбор двух аспектов, на которые указал Binance.
Нефть: за главным драйвером ИПЦ следят все
Напряжённость на Ближнем Востоке нарастает, и это уже учтено в ценах. Brent торгуется около $105–106 за баррель, а WTI — около $92–93 (по данным Bloomberg/CNBC на 13 октября). Теперь рынки ожидают, что общая инфляция по ИПЦ в сентябре составит 3,6–3,7% в годовом выражении против 3,4% в августе — почти целиком из-за энергоносителей. По данным BLS, только в августе цены на энергоносители выросли на 16,3% в годовом выражении.
Мой взгляд: общий показатель CPI выйдет горячим, но настоящую картину покажет базовая инфляция. Консенсус ожидает, что базовый показатель составит 2,4–2,5% г/г — почти без изменений. Если базовая инфляция окажется мягкой и составит 0,2% м/м, версия об «энергетическом шоке» потеряет убедительность. Но если нефть продолжит дорожать и превысит $110, вторичные эффекты (авиабилеты уже дорожают на 2% два месяца подряд) распространятся дальше — и тогда ситуация станет опасной.
Казначейские облигации: доходность на 24-летнем перепутье
Доходность 10-летних казначейских облигаций США на прошлой неделе достигла 5,364% — максимума с 2002 года, — а сегодня держится около 5,19–5,22% на фоне распродажи акций и спроса на защитные активы. 16 сентября ФРС подняла ставку до 3,75–4,00%, а 8 октября управляющий ФРС Кристофер Уоллер заявил, что, вероятно, потребуется дальнейшее повышение ставки.
Высокий CPI вновь оживит ставки на повышение в декабре. Мягкая базовая инфляция их похоронит. Сейчас рынки оценивают вероятность повышения ставки 28 октября всего в 19,4% — месяц назад она составляла 42,5%. Именно в этом разрыве и таятся неожиданности.
Моя позиция: действую осторожно — открываю позицию на долгосрочные облигации через $TMFUSDT, только если базовая инфляция окажется мягкой, а $TBT держу в списке наблюдения как хедж на случай неожиданно горячего общего показателя. Слежу за $RWUSD и $BZUSDT, чтобы отслеживать потоки, связанные с энергетикой. Никакого плеча, пока не выйдут данные: день публикации CPI — подброшенная монета, замаскированная под статистику.
Это не финансовая рекомендация — таков мой личный анализ, и я могу ошибаться. Как думаете: показатели будут высокими или низкими?
