Создатель индекса MOVE Харли Бассман предупредил, что отрицательная выпуклость фьючерсов на гособлигации США достигла максимума с 2007 года.
Проще говоря, в правилах поставки по фьючерсам на гособлигации заложена неприятная ловушка: когда доходность резко растёт, облигация с самым длинным сроком становится самой дешёвой для поставки, и хедж-фондам приходится досрочно сбрасывать другие долгосрочные облигации. Бассман прямо заявил: если доходность 20-летних гособлигаций США превысит 6%, давление продаж будет эквивалентно выбросу на рынок 110 млрд долларов в 20-летних облигациях. Все думают, что покупают безрисковые фьючерсы на гособлигации, а внутри скрыт механизм, усиливающий риск падения.
$OP
Проще говоря, в правилах поставки по фьючерсам на гособлигации заложена неприятная ловушка: когда доходность резко растёт, облигация с самым длинным сроком становится самой дешёвой для поставки, и хедж-фондам приходится досрочно сбрасывать другие долгосрочные облигации. Бассман прямо заявил: если доходность 20-летних гособлигаций США превысит 6%, давление продаж будет эквивалентно выбросу на рынок 110 млрд долларов в 20-летних облигациях. Все думают, что покупают безрисковые фьючерсы на гособлигации, а внутри скрыт механизм, усиливающий риск падения.
$OP