СИГНАЛ: нефть может стать скрытым фактором следующего движения казначейских облигаций США
Рынок, возможно, недооценивает, как быстро энергетический шок может обернуться проблемой с инфляцией.
На фоне напряжённости на Ближнем Востоке, привлекающей внимание к ценам на нефть, сентябрьский индекс потребительских цен (CPI) может стать чем-то большим, чем очередная публикация экономических данных. Он способен изменить ожидания относительно политики ФРС, доходности казначейских облигаций и следующего движения рынка рисковых активов.
Вот связь, которую многие трейдеры упускают из виду:
Рост цен на нефть может увеличить транспортные и производственные издержки, поддерживая инфляционное давление даже тогда, когда другие части экономики начинают остывать. Если сентябрьский CPI окажется выше ожиданий, ожидания более жёсткой политики ФРС могут усилиться, а доходность казначейских облигаций — вновь оказаться под повышательным давлением.
Такой сценарий может оказать давление на ETF казначейских облигаций с большой дюрацией, например $TMF , тогда как $TBT может выиграть от снижения цен на казначейские облигации. Однако у этих инструментов есть собственные риски, а реакция будет зависеть от того, что рынки уже заложили в цены.
Мой торговый план:
Я слежу за тремя вещами: фактическим значением CPI по сравнению с консенсус-прогнозом, реакцией цен на нефть и тем, подтвердят ли доходности казначейских облигаций первоначальное движение.
Если инфляция окажется выше, я буду искать устойчивый рост доходностей, а не открывать позицию на первой красной свече. Если CPI окажется ниже ожиданий, а цены на нефть пойдут вниз, изменение ожиданий по ставкам может полностью поменять картину.
Есть и третий вариант: CPI преподнесёт сюрприз, но рынки почти не отреагируют, потому что результат уже был заложен в цены. Вот почему реакция важна не меньше самого показателя.
Моё правило простое: сформулировать торговую гипотезу, определить условия её отмены, контролировать размер позиции и никогда не позволять макроэкономическому заголовку подменять управление рисками.
Главный вопрос не просто в том, окажется ли CPI высоким. Вопрос в том, начала ли нефть менять инфляционную картину, на которую ориентируется ФРС.
За чем вы будете следить внимательнее на этой неделе: за нефтью, доходностью казначейских облигаций или следующим решением ФРС по денежно-кредитной политике?
#CPIWatch #Oil #TreasuryYields #FederalReserve #MacroTrading
$BZ $TMF
Рынок, возможно, недооценивает, как быстро энергетический шок может обернуться проблемой с инфляцией.
На фоне напряжённости на Ближнем Востоке, привлекающей внимание к ценам на нефть, сентябрьский индекс потребительских цен (CPI) может стать чем-то большим, чем очередная публикация экономических данных. Он способен изменить ожидания относительно политики ФРС, доходности казначейских облигаций и следующего движения рынка рисковых активов.
Вот связь, которую многие трейдеры упускают из виду:
Рост цен на нефть может увеличить транспортные и производственные издержки, поддерживая инфляционное давление даже тогда, когда другие части экономики начинают остывать. Если сентябрьский CPI окажется выше ожиданий, ожидания более жёсткой политики ФРС могут усилиться, а доходность казначейских облигаций — вновь оказаться под повышательным давлением.
Такой сценарий может оказать давление на ETF казначейских облигаций с большой дюрацией, например $TMF , тогда как $TBT может выиграть от снижения цен на казначейские облигации. Однако у этих инструментов есть собственные риски, а реакция будет зависеть от того, что рынки уже заложили в цены.
Мой торговый план:
Я слежу за тремя вещами: фактическим значением CPI по сравнению с консенсус-прогнозом, реакцией цен на нефть и тем, подтвердят ли доходности казначейских облигаций первоначальное движение.
Если инфляция окажется выше, я буду искать устойчивый рост доходностей, а не открывать позицию на первой красной свече. Если CPI окажется ниже ожиданий, а цены на нефть пойдут вниз, изменение ожиданий по ставкам может полностью поменять картину.
Есть и третий вариант: CPI преподнесёт сюрприз, но рынки почти не отреагируют, потому что результат уже был заложен в цены. Вот почему реакция важна не меньше самого показателя.
Моё правило простое: сформулировать торговую гипотезу, определить условия её отмены, контролировать размер позиции и никогда не позволять макроэкономическому заголовку подменять управление рисками.
Главный вопрос не просто в том, окажется ли CPI высоким. Вопрос в том, начала ли нефть менять инфляционную картину, на которую ориентируется ФРС.
За чем вы будете следить внимательнее на этой неделе: за нефтью, доходностью казначейских облигаций или следующим решением ФРС по денежно-кредитной политике?
#CPIWatch #Oil #TreasuryYields #FederalReserve #MacroTrading
$BZ $TMF