По мнению генерального директора CryptoQuant Ки Ёна Джу, медвежий цикл биткоина 2026 года завершён.
В публикации от 13 октября в X Джу заявил, что ожидает в ближайшие 12–24 месяца либо роста цены биткоина, либо её движения в боковом тренде. Этот прогноз основан на модели CryptoQuant, оценивающей прибыльность по ончейн-данным: последний циклический сигнал PnL вернулся в зону, которая исторически появлялась при переходе от более слабых рыночных фаз.
На графике CryptoQuant, опубликованном вместе с постом, биткоин на момент сбора данных стоил около $81 700.
Что на самом деле измеряет сигнал PnL биткоина
Индекс PnL CryptoQuant рассчитывается на основе нескольких метрик прибыльности в блокчейне, включая MVRV, NUPL и данные на основе SOPR. Он позволяет оценить, получают ли держатели биткоина в целом прибыль или несут убытки и как это меняется в ходе цикла.
CryptoQuant также рассчитывает индикатор циклов бычьего и медвежьего рынка на основе соотношения индекса PnL и его 365-дневной скользящей средней. Значение выше нуля соответствует бычьему режиму цикла, а снижение ниже нуля вместе с ослаблением относительно 365-дневной средней — медвежьему.
На графике Джу исторические циклические маркеры покупки и продажи наложены на динамику цены биткоина.
Зелёные сигналы на покупку появлялись вблизи нескольких периодов, за которыми впоследствии следовали продолжительные подъёмы, в том числе около 2015, 2019 и 2021–2023 годов, а теперь — в 2026 году. Красные сигналы на продажу обычно появлялись ближе к периодам высокой прибыльности, когда держатели фиксировали доход.
Именно эта историческая картина лежит в основе уверенности Джу в том, что биткоин вышел из медвежьей фазы.
Этот сигнал начал разворачиваться ещё до сегодняшнего дня
Здесь важно учитывать один нюанс.
Источник: X/@ki_young_ju
Это не первый раз, когда Джу заявляет, что медвежий цикл 2026 года завершён.
В конце августа индикатор циклов бычьего и медвежьего рынка CryptoQuant впервые с октября 2025 года снова поднялся выше нуля. Тогда его значение составляло 0,042, и Джу также заявил, что медвежий рынок завершён. Этот переход напоминал изменение показаний индикатора в начале 2023 года.
21 сентября CryptoQuant опубликовала новое обновление, согласно которому индикатор по-прежнему находился в бычьем режиме. Платформа также предупредила, что нахождение выше нуля не означает, что биткоин должен немедленно пойти вверх. Импульс может ослабнуть ещё до того, как цена подтвердит очередное изменение условий цикла.
Поэтому сегодняшнее заявление скорее продолжает уже сформировавшуюся позицию Джу, чем представляет собой совершенно новый сигнал.
Что могут означать 12–24 месяца роста или бокового движения
Джу не называет целевую цену биткоина.
Это важно.
Его прогноз касается рыночного режима, а не обещает, что BTC достигнет определённого уровня в течение ближайшего года или двух.
Если система PnL продолжит вести себя так же, как в предыдущих циклах, в ближайшие месяцы биткоин может расти, консолидироваться на более высоких уровнях или чередовать оба сценария.
Эта позиция выглядела бы менее убедительной, если бы индикатор циклов бычьего и медвежьего рынка снова опустился ниже нуля и оставался там, особенно если бы индекс PnL ослабел относительно своей 365-дневной скользящей средней.
Подтверждение ценой также по-прежнему важно. Рентабельность в блокчейне может улучшиться ещё до того, как BTC закрепится в устойчивом восходящем тренде.
Наш вывод
Самая сильная сторона аргументации Джу — в том, что она основана на воспроизводимой системе анализа данных блокчейна, а не на единственном графическом паттерне или произвольной целевой цене.
Его точку зрения подкрепляют и исторические данные. Схожие изменения в системе PnL наблюдались во время предыдущих восстановлений, в том числе при переходе в 2023 году.
Однако график не следует считать доказательством того, что биткоин теперь вступает в период непрерывного роста продолжительностью от 12 до 24 месяцев.
Сигнал показывает изменения прибыльности держателей и импульса цикла. Он не позволяет определить, насколько высоко поднимется BTC, как быстро это произойдёт и случится ли по пути ещё одна глубокая коррекция.
Пока позиция Джу ясна: медвежья фаза завершилась, и биткоин вступает в период, когда боковая консолидация или рост цен вероятнее возвращения к условиям предыдущего цикла.
Больше новостей о криптовалютах и прогнозов цен — здесь.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы ежедневно получать новости о криптовалютах, обзоры рынка и экспертный анализ.
Статья «Медвежий рынок биткоина завершён!» Генеральный директор CryptoQuant ожидает 12–24 месяца роста впервые появилась на CaptainAltcoin.