Почему американские институциональные инвесторы в панике продают биткоин, а глобальный капитал на Binance продолжает его выкупать?
В последние несколько дней отрицательная премия на биткоин на Coinbase продолжает расти, указывая на то, что спрос со стороны американских покупателей заметно слабее, чем на Binance. Американские институциональные инвесторы сокращают риски, тогда как капитал из других регионов мира не спешит уходить. Так становится всё заметнее расхождение в оценке биткоина.
Американские институциональные инвесторы управляют портфелями активов и следят за доходностью казначейских облигаций США, индексом доллара, инфляцией и геополитическими рисками. Сейчас доходность 10-летних гособлигаций США по-прежнему превышает 5%, а индекс доллара поднялся выше 102. Макроэкономические риски продолжают сдерживать ликвидность. Чтобы ограничить просадки и соблюсти требования риск-менеджмента, институциональным инвесторам вполне естественно хочется «спасаться бегством».
Но трейдеры на Binance приходят с самых разных мировых рынков, а структура их капитала, склонность к риску и инвестиционные горизонты различаются. Длительное сохранение отрицательной премии на Coinbase как минимум показывает, что относительное давление продаж на американском рынке не вызвало сопоставимого ослабления глобального рынка.
Если глобальный спрос продолжит поглощать предложение и цена BTC вновь укрепится, американским институциональным инвесторам всё равно придётся задуматься о перераспределении активов. Когда доллар и доходность казначейских облигаций США пойдут вниз, а склонность к риску восстановится, эти «умные деньги», которые сейчас торопятся продавать, вполне могут снова начать покупать по более высоким ценам и стать топливом для следующего ралли.
Биткоин становится всё более глобальным активом. Американские институциональные инвесторы могут влиять на краткосрочную цену, но не обязательно способны определять долгосрочный тренд. #比特币突破8.4万美元 $BTC #比特币市占率回升至60% @Binance BiBi @币安广场
В последние несколько дней отрицательная премия на биткоин на Coinbase продолжает расти, указывая на то, что спрос со стороны американских покупателей заметно слабее, чем на Binance. Американские институциональные инвесторы сокращают риски, тогда как капитал из других регионов мира не спешит уходить. Так становится всё заметнее расхождение в оценке биткоина.
Американские институциональные инвесторы управляют портфелями активов и следят за доходностью казначейских облигаций США, индексом доллара, инфляцией и геополитическими рисками. Сейчас доходность 10-летних гособлигаций США по-прежнему превышает 5%, а индекс доллара поднялся выше 102. Макроэкономические риски продолжают сдерживать ликвидность. Чтобы ограничить просадки и соблюсти требования риск-менеджмента, институциональным инвесторам вполне естественно хочется «спасаться бегством».
Но трейдеры на Binance приходят с самых разных мировых рынков, а структура их капитала, склонность к риску и инвестиционные горизонты различаются. Длительное сохранение отрицательной премии на Coinbase как минимум показывает, что относительное давление продаж на американском рынке не вызвало сопоставимого ослабления глобального рынка.
Если глобальный спрос продолжит поглощать предложение и цена BTC вновь укрепится, американским институциональным инвесторам всё равно придётся задуматься о перераспределении активов. Когда доллар и доходность казначейских облигаций США пойдут вниз, а склонность к риску восстановится, эти «умные деньги», которые сейчас торопятся продавать, вполне могут снова начать покупать по более высоким ценам и стать топливом для следующего ралли.
Биткоин становится всё более глобальным активом. Американские институциональные инвесторы могут влиять на краткосрочную цену, но не обязательно способны определять долгосрочный тренд. #比特币突破8.4万美元 $BTC #比特币市占率回升至60% @Binance BiBi @币安广场