Сегодня особенно интересно посмотреть на две новости вместе.

Первая: совокупные комиссии протокола Ethena превысили 1,061 млрд долларов. Механизм доходной стейблкоин-системы sUSDe работает уже больше двух лет и приносит реальные деньги: капитализация — 3,3 млрд долларов, 36-е место.

Вторая: МВФ опубликовал доклад, в котором говорится, что ликвидность токенизированных акций ниже, чем у традиционных, а волатильность выше.

С одной стороны — реальные денежные потоки от стабильной доходности в цифровых долларах на блокчейне, с другой — официальные институции охлаждают пыл вокруг нарратива RWA. Я это понимаю так: доходность реальна, и пузырь тоже реален. Прежде чем вкладывать деньги, разберитесь, где что.

Как и в случае с продуктами вроде mTBILL, за которыми я слежу каждый день: с механизмом всё в порядке. Проблема в том, что многие рассматривают их как возможность получить аирдроп, а не как инвестиционный инструмент. Именно несовпадение ожиданий становится началом убытков.

Способы зарабатывать в ончейне есть, но на каждом шаге нужно самому считать.

#Ethena! #RWA赛道