Обзор американского фондового рынка на эту неделю
Первое — индекс потребительских цен (CPI) в США за сентябрь (публикация 14 октября в 20:30 по пекинскому времени).
Недавние данные по занятости вне сельского хозяйства оказались слабее, а представители ФРС продолжают подавать умеренно мягкие сигналы. В результате ожидания повышения ставки в октябре снизились с 70% до менее чем 20%. Сейчас рынок прогнозирует рост общего CPI на 3,6% в годовом выражении, а базового CPI — на 2,5%. Если данные окажутся ниже ожиданий, пауза в повышении ставки в октябре станет практически несомненной, а следующее возможное окно для повышения ставки сдвинется на декабрь. Важно помнить: если повышение ставки не перерастёт в затяжной цикл периодических повышений, в краткосрочной перспективе рынок лишь испытает временное потрясение, а долгосрочный тренд не изменится.
Второе — финансовый отчёт TSMC, который будет опубликован до открытия торгов в четверг (15 октября в 14:00 по пекинскому времени).
Почему этот отчёт важен? Сейчас рынок обеспокоен устойчивостью спроса на ИИ. Недавно OpenAI сообщила, что её годовая регулярная выручка (ARR) составляет около 50 млрд долларов — меньше прежних рыночных ожиданий в 70 млрд долларов. Это ненадолго спровоцировало падение акций компаний сектора ИИ. Основная причина в том, что если разработчики моделей не смогут стабильно зарабатывать, это в конечном счёте скажется и на инвестициях в вычислительные мощности и полупроводники.
Поэтому в отчёте TSMC важно смотреть не только на выручку и прибыль, но и на капитальные затраты. Фабрики по производству пластин, литографическое и травильное оборудование требуют крупных долгосрочных вложений, которые сложно быстро отозвать. Готовность TSMC продолжать наращивать капитальные затраты по сути отражает её оценку будущих заказов на ИИ.
В прошлом квартале TSMC уже повысила прогноз капитальных затрат на весь год с диапазона 52–56 млрд долларов до его верхней границы. На этот раз рынку нужно найти ответы на два вопроса: будут ли капитальные затраты расти дальше и представит ли компания прогноз инвестиций на следующий год. Если результаты хотя бы немного не оправдают ожиданий, стоит помнить о рисках.
CPI определяет краткосрочные ожидания по ликвидности, а TSMC — устойчивость дальнейшего развития истории ИИ.
Первое — индекс потребительских цен (CPI) в США за сентябрь (публикация 14 октября в 20:30 по пекинскому времени).
Недавние данные по занятости вне сельского хозяйства оказались слабее, а представители ФРС продолжают подавать умеренно мягкие сигналы. В результате ожидания повышения ставки в октябре снизились с 70% до менее чем 20%. Сейчас рынок прогнозирует рост общего CPI на 3,6% в годовом выражении, а базового CPI — на 2,5%. Если данные окажутся ниже ожиданий, пауза в повышении ставки в октябре станет практически несомненной, а следующее возможное окно для повышения ставки сдвинется на декабрь. Важно помнить: если повышение ставки не перерастёт в затяжной цикл периодических повышений, в краткосрочной перспективе рынок лишь испытает временное потрясение, а долгосрочный тренд не изменится.
Второе — финансовый отчёт TSMC, который будет опубликован до открытия торгов в четверг (15 октября в 14:00 по пекинскому времени).
Почему этот отчёт важен? Сейчас рынок обеспокоен устойчивостью спроса на ИИ. Недавно OpenAI сообщила, что её годовая регулярная выручка (ARR) составляет около 50 млрд долларов — меньше прежних рыночных ожиданий в 70 млрд долларов. Это ненадолго спровоцировало падение акций компаний сектора ИИ. Основная причина в том, что если разработчики моделей не смогут стабильно зарабатывать, это в конечном счёте скажется и на инвестициях в вычислительные мощности и полупроводники.
Поэтому в отчёте TSMC важно смотреть не только на выручку и прибыль, но и на капитальные затраты. Фабрики по производству пластин, литографическое и травильное оборудование требуют крупных долгосрочных вложений, которые сложно быстро отозвать. Готовность TSMC продолжать наращивать капитальные затраты по сути отражает её оценку будущих заказов на ИИ.
В прошлом квартале TSMC уже повысила прогноз капитальных затрат на весь год с диапазона 52–56 млрд долларов до его верхней границы. На этот раз рынку нужно найти ответы на два вопроса: будут ли капитальные затраты расти дальше и представит ли компания прогноз инвестиций на следующий год. Если результаты хотя бы немного не оправдают ожиданий, стоит помнить о рисках.
CPI определяет краткосрочные ожидания по ликвидности, а TSMC — устойчивость дальнейшего развития истории ИИ.