Индекс S&P 500 находится всего в 0,2% от рекордного уровня, однако 41% входящих в него акций торгуются более чем на 30% ниже максимумов. Совершенно ясно: весь рынок тянут вверх всего несколько компаний.

Около 84% компаний индекса торгуются как минимум на 10% ниже исторических максимумов, а 17% потеряли более 50%. Однако индекс взвешивает компании по рыночной капитализации, поэтому динамику индекса определяют крупнейшие акции.

Каким акциям S&P 500 не хватает роста?

По данным The Kobeissi Letter, лидирует сектор недвижимости: 97% его акций торгуются как минимум на 10% ниже исторических максимумов.

Далее следуют сырьевой сектор — 96%, коммунальные услуги — 94% и потребительские товары не первой необходимости — 92%.

Для сравнения, энергетический сектор держался лучше — падение составило 62%. Далее идут здравоохранение — 70% и информационные технологии — 72%.

Тем временем на прошлой неделе акции компаний сектора недвижимости достигли рекордно низкого уровня относительно S&P 500.

СРОЧНО: Сейчас 84% акций компаний из S&P 500 торгуются как минимум на 10% ниже своих исторических максимумов. Сильнее всего упал сектор недвижимости: акции 97% компаний подешевели как минимум на 10%. Далее следуют сырьевой сектор — 96%, коммунальные услуги — 94% и потребительские товары не первой необходимости — 92%. Для сравнения, энергетический сектор держался… pic.twitter.com/x1l2BpFJ5K

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 11 октября 2026 года

Доходность долгосрочных казначейских облигаций 7 октября достигла максимума за 24 года. Рост доходности может оказывать давление на чувствительные к процентным ставкам сектора, такие как недвижимость и коммунальные услуги.

Как долго несколько компаний смогут поддерживать индекс?

Как сообщает CNBC, 6 октября индекс впервые закрылся выше отметки 7 800. Кроме того, на Nvidia, Apple и Microsoft приходится примерно пятая часть S&P 500.

Кевин Гордон, руководитель отдела макроэкономических исследований и стратегии Schwab, говорит, что теперь индекс поддерживают акции компаний, связанных с искусственным интеллектом (ИИ). Однако, по его словам, с начала августа средняя компания из индекса потеряла 14% от пика до минимума.

Индекс Goldman Sachs, исключающий акции компаний, которые банк относит к содействующим развитию ИИ, за шесть месяцев по 6 октября вырос на 6,7% против 18,3% у S&P 500.

Гордон сказал, что промах с капитальными затратами всего одной компании с мегакапитализацией, сокращение расходов на ИИ в сочетании с урезанием бюджетов могут негативно сказаться на прибыли.

Поскольку акции 17% компаний из индекса уже упали более чем на 50%, у индекса может не оказаться широкой опоры, если расходы на ИИ сократятся. Отчёты за третий квартал крупнейших компаний, инвестирующих в ИИ, могут показать, насколько прочна эта опора.