Похоже, рынки прогнозов в США наконец могут «выйти в легальное поле» — но при условии, что они чётко отделятся от игр, основанных исключительно на удаче.
В прошлую пятницу (9 октября) Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) разом опубликовала два документа с правилами, проведя две чёткие границы для рынков прогнозов.
Первая: включить рынки прогнозов в сферу финансового регулирования. Предлагаемое правило прямо включает «контракты на события» в юридическое определение свопов и охватывает контракты на спорт, политику, культуру и погоду — именно эти категории торгуются активнее всего на Kalshi и Polymarket. Позиция председателя CFTC Майкла Селига предельно ясна: это товарные деривативы, находящиеся исключительно в федеральной юрисдикции, и штаты не вправе отдельно регулировать их местными законами. Предложение открыто для общественных комментариев в течение 30 дней, и лишь после этого его могут окончательно утвердить.
Вторая: исключить игры, основанные исключительно на удаче. Другое постановление — «временное окончательное правило» — вступает в силу немедленно: оно прямо исключает развлекательные продукты для ставок, полностью зависящие от удачи, из определения свопов, то есть выводит их из-под регулирования CFTC. Иными словами, комиссия заранее объясняет судам и общественности: CFTC занимается продуктами с финансовой составляющей, а не индустрией развлечений.
Почему это происходит сейчас? За последний год несколько штатов подали в суд на Kalshi и другие платформы, заявив, что их деятельность находится в серой зоне регулирования. Решения федеральных апелляционных судов резко разошлись: один поддержал власти штата, два — федеральное регулирование. Соответствующие дела уже дошли до Верховного суда. Ранее CFTC сама подала встречный иск, отстаивая свою юрисдикцию, а теперь решила окончательно закрепить свою позицию в правилах. По мнению аналитиков по вопросам государственной политики из TD Cowen, этот шаг призван укрепить правовые позиции CFTC в суде, однако его эффективность будет зависеть от исхода разбирательств.
Последствия будут двоякими. Для операторов единое федеральное регулирование, вероятно, даже предпочтительнее: таким платформам, как Kalshi и Polymarket, проще работать по единым правилам по всей стране, чем отдельно подстраиваться под местные законы каждого штата. Но правила ещё не окончательно утверждены, судебные споры продолжаются, и в краткосрочной перспективе неопределённость лишь возрастёт. Для участников же, если рынки прогнозов окончательно признают «деривативами», ужесточатся требования к допуску, раскрытию информации и надзору за рынком — эпоха бурного и практически бесконтрольного роста может уйти в прошлое.
По сути, спор между федеральными властями и штатами о юрисдикции сводится к одному вопросу: вы торгуете прогнозом будущего или играете на удачу?
#CFTCMovesToFoldEventContractsIntoSwapsRules
#CFTC #РынкиПрогнозов
Всё вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией. DYOR — проводите собственное исследование; торговля сопряжена с риском.
В прошлую пятницу (9 октября) Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) разом опубликовала два документа с правилами, проведя две чёткие границы для рынков прогнозов.
Первая: включить рынки прогнозов в сферу финансового регулирования. Предлагаемое правило прямо включает «контракты на события» в юридическое определение свопов и охватывает контракты на спорт, политику, культуру и погоду — именно эти категории торгуются активнее всего на Kalshi и Polymarket. Позиция председателя CFTC Майкла Селига предельно ясна: это товарные деривативы, находящиеся исключительно в федеральной юрисдикции, и штаты не вправе отдельно регулировать их местными законами. Предложение открыто для общественных комментариев в течение 30 дней, и лишь после этого его могут окончательно утвердить.
Вторая: исключить игры, основанные исключительно на удаче. Другое постановление — «временное окончательное правило» — вступает в силу немедленно: оно прямо исключает развлекательные продукты для ставок, полностью зависящие от удачи, из определения свопов, то есть выводит их из-под регулирования CFTC. Иными словами, комиссия заранее объясняет судам и общественности: CFTC занимается продуктами с финансовой составляющей, а не индустрией развлечений.
Почему это происходит сейчас? За последний год несколько штатов подали в суд на Kalshi и другие платформы, заявив, что их деятельность находится в серой зоне регулирования. Решения федеральных апелляционных судов резко разошлись: один поддержал власти штата, два — федеральное регулирование. Соответствующие дела уже дошли до Верховного суда. Ранее CFTC сама подала встречный иск, отстаивая свою юрисдикцию, а теперь решила окончательно закрепить свою позицию в правилах. По мнению аналитиков по вопросам государственной политики из TD Cowen, этот шаг призван укрепить правовые позиции CFTC в суде, однако его эффективность будет зависеть от исхода разбирательств.
Последствия будут двоякими. Для операторов единое федеральное регулирование, вероятно, даже предпочтительнее: таким платформам, как Kalshi и Polymarket, проще работать по единым правилам по всей стране, чем отдельно подстраиваться под местные законы каждого штата. Но правила ещё не окончательно утверждены, судебные споры продолжаются, и в краткосрочной перспективе неопределённость лишь возрастёт. Для участников же, если рынки прогнозов окончательно признают «деривативами», ужесточатся требования к допуску, раскрытию информации и надзору за рынком — эпоха бурного и практически бесконтрольного роста может уйти в прошлое.
По сути, спор между федеральными властями и штатами о юрисдикции сводится к одному вопросу: вы торгуете прогнозом будущего или играете на удачу?
#CFTCMovesToFoldEventContractsIntoSwapsRules
#CFTC #РынкиПрогнозов
Всё вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией. DYOR — проводите собственное исследование; торговля сопряжена с риском.