За последний месяц объём колл-опционов на $TLT достиг 14,9 млн контрактов — примерно втрое больше, чем в январе. Это крупная ставка на снижение долгосрочной доходности: доходность 30-летних облигаций держится около 5,6%, недалеко от максимума за 24 года.

Я бы не стал трактовать это как массовую любовь к облигациям. Отчасти это хеджирование, отчасти — позиционирование перед публикацией индекса потребительских цен. Но поток средств очевиден: многие инвесторы считают, что ставки достигли пика.

Если они правы, это станет топливом для бумаг, чувствительных к ставкам, и компаний малой капитализации. Но я пока не спешу за ними. Сначала дождусь данных по инфляции в среду, затем — объявления о рефинансировании 4 ноября. Пусть данные подтвердят этот поток, прежде чем увеличивать позиции.