Раньше многие DeFi-протоколы привлекали сотни миллионов долларов, но всю прибыль забирали внешние эмитенты стейблкоинов. Теперь ведущие проекты один за другим берутся «создавать собственные доллары», а крупнейшими бенефициарами этой волны становятся поставщики инфраструктуры для выпуска токенов.
【ether.fi и Ethena создают собственный доллар: $300 млн депозитов превращаются в нативный актив, а платежи выходят на триллионный масштаб】
Как сообщает The Defiant и подтверждает официальный анонс ether.fi, лидер Ethereum-сектора ликвидного рестейкинга ether.fi объявил о запуске собственного стейблкоина ether.fi USD. Для этого проект будет использовать предоставляемую Ethena инфраструктуру выпуска стейблкоинов под брендом партнёра (whitelabel). В рамках сотрудничества Ethena отвечает за полный спектр базовых услуг «стейблкоин как услуга» (Stablecoin-as-a-Service), включая управление резервами, выпуск и погашение токенов, а также контроль соблюдения нормативных требований и рисков. ether.fi сохраняет контроль над брендом и каналами распространения.
Ключевая цель этой инициативы — превратить более $300 млн стейблкоинов, уже размещённых на платформе ether.fi, в «нативную ликвидность» экосистемы и тем самым направить протоколу процентный доход и прибыль от резервов, которые прежде доставались третьим сторонам. Кроме того, новый стейблкоин будет тесно интегрирован с криптоплатёжной картой Cash от ether.fi, запущенной в 2024 году. Согласно официальным данным, совокупный объём расходов по этой карте приблизился к $1 млрд, а число активных выпущенных карт превысило 100 тысяч. Хотя точная дата запуска и первоначальная структура резервов (например, доли USDe и токенизированных казначейских облигаций США USDtb) пока не объявлены, ether.fi присоединилась к Jupiter (jupUSD), MegaETH (USDm) и Sui (suiUSDe), став очередным крупным DeFi-протоколом в лагере Ethena, использующем инфраструктуру whitelabel для выпуска стейблкоинов.
【Конец субсидиям за счёт массовой эмиссии токенов: SaaS-модель whitelabel и базисная доходность меняют логику оценки ENA】
Что это значит для читателей? Партнёрство знаменует важный поворот в бизнес-модели Ethena и механизме формирования ценности ENA. Раньше Ethena в основном стимулировала рост USDe за счёт крупных дополнительных эмиссий ENA. Однако после того, как в конце сентября проект официально прекратил дополнительное субсидирование sUSDe токенами ENA, протокол полностью переключился на предоставление институциональным клиентам и ведущим протоколам инфраструктуры выпуска стейблкоинов под их брендом, а также расширил деятельность на дельта-нейтральный базисный арбитраж с токенизированными американскими акциями bStocks от Binance. Это означает, что протокол переходит от модели «фермы доходности с высокой эмиссией токенов» к роли «B2B-поставщика инфраструктуры для стейблкоинов». Доля дохода от управления резервами и комиссии за вызовы смарт-контрактов формируют реальную доходность протокола (Real Yield) и обеспечивают токену ENA реальную основу в виде денежного потока.
На спотовом рынке, согласно данным торгов Binance, ENA сейчас торгуется примерно по 0,2228 USDT, прибавляя около 1,18% за 24 часа. Суточный объём спотовых торгов составляет около 24,79 млн USDT (примерно 111 млн ENA), а цена за последние 24 часа колебалась в диапазоне 0,2182–0,2254 USDT. После того как рынок переварил разблокировку около 171,88 млн ENA 5 октября и учёл график распределения токенов инвесторам, цена постепенно сформировала зону консолидации выше круглого уровня 0,2200 USDT.
【Ключевые факторы на будущее: масштаб конвертации активов и борьба за уровень сопротивления $0,235】
В дальнейшем инвесторам стоит следить за двумя ключевыми показателями, которые можно проверить по данным:
Во-первых, за фактическим перетоком средств из действующих пулов ether.fi. Настоящий фундаментальный перелом будет зависеть не от самого объявления о партнёрстве, а от того, удастся ли в течение 60 дней после официального запуска ether.fi USD в четвёртом квартале перевести в новое хранилище стейблкоинов под управлением Ethena как минимум $150 млн из более чем $300 млн стейблкоинов на платформе (то есть добиться конверсии на уровне 50%). Это станет прямой проверкой того, насколько эффективно модель whitelabel позволяет монетизировать сотрудничество.
Во-вторых, за поддержкой на уровне 0,215 USDT и пробоем сопротивления 0,235 USDT на спотовом рынке Binance. Если цена на дневном графике продолжит удерживаться с растущими объёмами в зоне высокой концентрации позиций 0,218–0,220 USDT и уверенно пробьёт 0,235 USDT — уровень сопротивления, соответствующий предыдущему нисходящему каналу, — у рынка появится потенциал для восстановления и тестирования зоны 0,260–0,280 USDT, где ранее скопилось много убыточных позиций. Если же цена опустится ниже ключевой поддержки 0,215 USDT, рынок может вновь проверить психологически важный круглый уровень 0,200 USDT.
Личное мнение и подборка информации, не являются инвестиционной рекомендацией. DYOR.
$ENA #Ethena #DeFi
【ether.fi и Ethena создают собственный доллар: $300 млн депозитов превращаются в нативный актив, а платежи выходят на триллионный масштаб】
Как сообщает The Defiant и подтверждает официальный анонс ether.fi, лидер Ethereum-сектора ликвидного рестейкинга ether.fi объявил о запуске собственного стейблкоина ether.fi USD. Для этого проект будет использовать предоставляемую Ethena инфраструктуру выпуска стейблкоинов под брендом партнёра (whitelabel). В рамках сотрудничества Ethena отвечает за полный спектр базовых услуг «стейблкоин как услуга» (Stablecoin-as-a-Service), включая управление резервами, выпуск и погашение токенов, а также контроль соблюдения нормативных требований и рисков. ether.fi сохраняет контроль над брендом и каналами распространения.
Ключевая цель этой инициативы — превратить более $300 млн стейблкоинов, уже размещённых на платформе ether.fi, в «нативную ликвидность» экосистемы и тем самым направить протоколу процентный доход и прибыль от резервов, которые прежде доставались третьим сторонам. Кроме того, новый стейблкоин будет тесно интегрирован с криптоплатёжной картой Cash от ether.fi, запущенной в 2024 году. Согласно официальным данным, совокупный объём расходов по этой карте приблизился к $1 млрд, а число активных выпущенных карт превысило 100 тысяч. Хотя точная дата запуска и первоначальная структура резервов (например, доли USDe и токенизированных казначейских облигаций США USDtb) пока не объявлены, ether.fi присоединилась к Jupiter (jupUSD), MegaETH (USDm) и Sui (suiUSDe), став очередным крупным DeFi-протоколом в лагере Ethena, использующем инфраструктуру whitelabel для выпуска стейблкоинов.
【Конец субсидиям за счёт массовой эмиссии токенов: SaaS-модель whitelabel и базисная доходность меняют логику оценки ENA】
Что это значит для читателей? Партнёрство знаменует важный поворот в бизнес-модели Ethena и механизме формирования ценности ENA. Раньше Ethena в основном стимулировала рост USDe за счёт крупных дополнительных эмиссий ENA. Однако после того, как в конце сентября проект официально прекратил дополнительное субсидирование sUSDe токенами ENA, протокол полностью переключился на предоставление институциональным клиентам и ведущим протоколам инфраструктуры выпуска стейблкоинов под их брендом, а также расширил деятельность на дельта-нейтральный базисный арбитраж с токенизированными американскими акциями bStocks от Binance. Это означает, что протокол переходит от модели «фермы доходности с высокой эмиссией токенов» к роли «B2B-поставщика инфраструктуры для стейблкоинов». Доля дохода от управления резервами и комиссии за вызовы смарт-контрактов формируют реальную доходность протокола (Real Yield) и обеспечивают токену ENA реальную основу в виде денежного потока.
На спотовом рынке, согласно данным торгов Binance, ENA сейчас торгуется примерно по 0,2228 USDT, прибавляя около 1,18% за 24 часа. Суточный объём спотовых торгов составляет около 24,79 млн USDT (примерно 111 млн ENA), а цена за последние 24 часа колебалась в диапазоне 0,2182–0,2254 USDT. После того как рынок переварил разблокировку около 171,88 млн ENA 5 октября и учёл график распределения токенов инвесторам, цена постепенно сформировала зону консолидации выше круглого уровня 0,2200 USDT.
【Ключевые факторы на будущее: масштаб конвертации активов и борьба за уровень сопротивления $0,235】
В дальнейшем инвесторам стоит следить за двумя ключевыми показателями, которые можно проверить по данным:
Во-первых, за фактическим перетоком средств из действующих пулов ether.fi. Настоящий фундаментальный перелом будет зависеть не от самого объявления о партнёрстве, а от того, удастся ли в течение 60 дней после официального запуска ether.fi USD в четвёртом квартале перевести в новое хранилище стейблкоинов под управлением Ethena как минимум $150 млн из более чем $300 млн стейблкоинов на платформе (то есть добиться конверсии на уровне 50%). Это станет прямой проверкой того, насколько эффективно модель whitelabel позволяет монетизировать сотрудничество.
Во-вторых, за поддержкой на уровне 0,215 USDT и пробоем сопротивления 0,235 USDT на спотовом рынке Binance. Если цена на дневном графике продолжит удерживаться с растущими объёмами в зоне высокой концентрации позиций 0,218–0,220 USDT и уверенно пробьёт 0,235 USDT — уровень сопротивления, соответствующий предыдущему нисходящему каналу, — у рынка появится потенциал для восстановления и тестирования зоны 0,260–0,280 USDT, где ранее скопилось много убыточных позиций. Если же цена опустится ниже ключевой поддержки 0,215 USDT, рынок может вновь проверить психологически важный круглый уровень 0,200 USDT.
Личное мнение и подборка информации, не являются инвестиционной рекомендацией. DYOR.
$ENA #Ethena #DeFi