На фоне снижения курса воны к иене до отметки 840 вон за 100 иен южнокорейские инвесторы вкладывают средства в продукты, инвестирующие в казначейские облигации США через иену. Они рассчитывают как на восстановление котировок долгосрочных американских облигаций, так и на укрепление иены по отношению к воне.

По данным банка Woori, во время торгов 6 октября курс воны к иене опускался до отметки 846 вон за 100 иен. Это был самый низкий уровень с 2 января 2008 года, когда курс составлял 837,58 воны, — минимум примерно за 18 лет и девять месяцев. 8 октября курс в течение дня также держался около 847 вон, более чем на 60 вон ниже уровня начала августа, когда он превышал 900 вон.

По данным Корейского центрального депозитария ценных бумаг, за последний месяц внутренние инвесторы стали чистыми покупателями японского ETF iShares 20+ Year US Treasury Bond JPY Hedged на сумму 4 042 938 долларов. По объёму чистых покупок среди японских ценных бумаг он занял третье место. По состоянию на 2 октября стоимость активов фонда составляла 272,77 млн долларов — это второй по величине показатель среди бумаг, торгуемых в Японии.

ETF инвестирует в казначейские облигации США с оставшимся сроком погашения более 20 лет и хеджирует колебания курса доллара к иене. Южнокорейские инвесторы, которые конвертируют воны в иены для покупки этого продукта, подвержены как изменениям цен на казначейские облигации США, так и колебаниям курса воны к иене. Хеджирование курса доллара к иене не защищает от изменения стоимости иены относительно воны.

Снижение стоимости покупки иены отражает разнонаправленную динамику двух валют. Курс воны к иене рассчитывается на основе курса каждой из валют к доллару. В последнее время вона укреплялась, тогда как иена оставалась слабой. В Южной Корее укреплению воны способствовали рост экспорта полупроводников на фоне расширения инвестиций в ИИ и продажа экспортёрами долларов. 8 октября курс воны к доллару опустился до 1 338,5 воны за доллар.

Отскок иены оставался ограниченным, даже после того как в прошлом месяце Банк Японии повысил процентные ставки. В конце июля курс иены к доллару приблизился к отметке 164 иены за доллар, а затем опустился в диапазон 156 иен после совместной интервенции валютных властей США и Японии. Позже иена снова подешевела на фоне возобновившихся опасений по поводу состояния японских государственных финансов и 8 октября достигла отметки 158,21 иены за доллар.

Ещё один фактор, привлекающий внимание инвесторов, — рост доходности долгосрочных казначейских облигаций США. Доходность 20-летних казначейских облигаций США выросла на 0,462 процентного пункта: с 5,250% 4 сентября до 5,712% 5 октября. Поскольку цены облигаций движутся в направлении, противоположном доходности, спрос поддерживают ожидания, что позднее доходность может снизиться, а цены долгосрочных облигаций — вырасти.