ETH снова выше 2500 долларов｜На прошлой неделе отток из фондов составил около 542 млн долларов｜Прежде чем говорить о пробое, оценим концентрацию потоков
Я настроен осторожно и предпочитаю наблюдать: сам по себе возврат выше круглого уровня не означает, что институциональные деньги развернулись. На Binance Square всё ещё обсуждают #EthereumSurpasses2500USDT, но ажиотаж вокруг цены и часы торгов американских спотовых ETH-фондов — не одно и то же. Binance News со ссылкой на сводные данные сообщил, что на прошлой неделе отток из таких фондов составил около 542,1 млн долларов. Я сверил ежедневные показатели Farside за период с 5 по 9 октября: соответственно минус 50,8 млн, минус 201,9 млн, минус 160,9 млн, минус 72,5 млн и минус 56,1 млн долларов. Простое сложение даёт около минус 542,2 млн долларов. Разница между двумя итогами — 100 тысяч долларов — объясняется представлением данных и округлением; нет смысла выдавать её за более высокую точность. Гораздо важнее, что за эти пять дней отток из ETHA составил около 477,1 млн долларов, или примерно 88% указанного чистого недельного оттока. Это говорит о том, что давление в значительной степени сосредоточено в одном крупном продукте, а не о пропорциональном уходе средств из всех фондов.
Что это означает для динамики ETH? Продолжающийся чистый отток из фондов может оказывать давление на предельный спрос через регулируемые каналы владения, но это не значит, что каждое погашение паёв прямо сейчас приводит к продажам на спотовом рынке. По этим данным также нельзя заключить, что все институциональные инвесторы продают. С другой стороны, концентрация чистых потоков означает, что нельзя смотреть только на недельный итог: если отток из ETHA ослабнет, а другие продукты перейдут к притоку, ситуация может улучшиться ещё до изменения общего недельного показателя. Если же отток по-прежнему будет определяться одним крупным продуктом, при росте цены стоит насторожиться: ему может не хватать поддержки со стороны потоков капитала. В выходные американские фонды не торгуют, поэтому данные, доступные сегодня утром, по-прежнему отражают ситуацию с потоками средств на конец пятницы.
Как на это уже отреагировал спотовый рынок? При проверке ETH/USD на Kraken последняя цена составляла около 2508 долларов; в указанном диапазоне открытие было на уровне 2485, минимум — 2484, максимум — 2517 долларов. Цена действительно выше 2500, но до верхней границы диапазона ещё есть пространство. Эта котировка доказывает лишь восстановление спотовой цены, но не возвращение притока в фонды. Уровень 2500 я рассматриваю как ориентир, а район 2517 — как подтверждение пробоя верхней границы. Если цена опустится ниже 2484 и не сможет восстановиться при отскоке, краткосрочный сценарий усиления будет опровергнут. Даже если цена закрепится выше 2517, нужно следить за продолжением торгового объёма и новыми потоками в следующий торговый день фондов — не следует принимать цену выходных за обновлённые данные о создании и погашении паёв ETF.
Если бы я торговал сам, то сейчас не стал бы гнаться за ценой. Из направленных сделок рассматривал бы только пробную длинную позицию на спотовом рынке, рискуя максимум 2% общего капитала. Входил бы двумя частями только после уверенного пробоя 2517 долларов и удержания уровня при повторном тестировании. На первой цели в 2550 долларов сократил бы позицию наполовину; вторая цель — 2600 долларов, остаток сопровождал бы скользящим стопом. Начальный стоп-лосс поставил бы ниже минимума повторного тестирования. Если цена при тестировании сразу опустится ниже 2500, от входа отказался бы. После входа закрыл бы оставшуюся позицию, если дневная свеча закроется ниже 2500 или отток из фондов в следующий торговый день вновь заметно увеличится. Если условия не сработают, остаюсь вне рынка — и не утверждаю, что сделка уже исполнена. Источники данных: ежедневная таблица фондов Farside, Binance News; цена — снимок котировки Kraken.#EthereumSurpasses2500USDT #ETH
Это лишь личные наблюдения за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.
Я настроен осторожно и предпочитаю наблюдать: сам по себе возврат выше круглого уровня не означает, что институциональные деньги развернулись. На Binance Square всё ещё обсуждают #EthereumSurpasses2500USDT, но ажиотаж вокруг цены и часы торгов американских спотовых ETH-фондов — не одно и то же. Binance News со ссылкой на сводные данные сообщил, что на прошлой неделе отток из таких фондов составил около 542,1 млн долларов. Я сверил ежедневные показатели Farside за период с 5 по 9 октября: соответственно минус 50,8 млн, минус 201,9 млн, минус 160,9 млн, минус 72,5 млн и минус 56,1 млн долларов. Простое сложение даёт около минус 542,2 млн долларов. Разница между двумя итогами — 100 тысяч долларов — объясняется представлением данных и округлением; нет смысла выдавать её за более высокую точность. Гораздо важнее, что за эти пять дней отток из ETHA составил около 477,1 млн долларов, или примерно 88% указанного чистого недельного оттока. Это говорит о том, что давление в значительной степени сосредоточено в одном крупном продукте, а не о пропорциональном уходе средств из всех фондов.
Что это означает для динамики ETH? Продолжающийся чистый отток из фондов может оказывать давление на предельный спрос через регулируемые каналы владения, но это не значит, что каждое погашение паёв прямо сейчас приводит к продажам на спотовом рынке. По этим данным также нельзя заключить, что все институциональные инвесторы продают. С другой стороны, концентрация чистых потоков означает, что нельзя смотреть только на недельный итог: если отток из ETHA ослабнет, а другие продукты перейдут к притоку, ситуация может улучшиться ещё до изменения общего недельного показателя. Если же отток по-прежнему будет определяться одним крупным продуктом, при росте цены стоит насторожиться: ему может не хватать поддержки со стороны потоков капитала. В выходные американские фонды не торгуют, поэтому данные, доступные сегодня утром, по-прежнему отражают ситуацию с потоками средств на конец пятницы.
Как на это уже отреагировал спотовый рынок? При проверке ETH/USD на Kraken последняя цена составляла около 2508 долларов; в указанном диапазоне открытие было на уровне 2485, минимум — 2484, максимум — 2517 долларов. Цена действительно выше 2500, но до верхней границы диапазона ещё есть пространство. Эта котировка доказывает лишь восстановление спотовой цены, но не возвращение притока в фонды. Уровень 2500 я рассматриваю как ориентир, а район 2517 — как подтверждение пробоя верхней границы. Если цена опустится ниже 2484 и не сможет восстановиться при отскоке, краткосрочный сценарий усиления будет опровергнут. Даже если цена закрепится выше 2517, нужно следить за продолжением торгового объёма и новыми потоками в следующий торговый день фондов — не следует принимать цену выходных за обновлённые данные о создании и погашении паёв ETF.
Если бы я торговал сам, то сейчас не стал бы гнаться за ценой. Из направленных сделок рассматривал бы только пробную длинную позицию на спотовом рынке, рискуя максимум 2% общего капитала. Входил бы двумя частями только после уверенного пробоя 2517 долларов и удержания уровня при повторном тестировании. На первой цели в 2550 долларов сократил бы позицию наполовину; вторая цель — 2600 долларов, остаток сопровождал бы скользящим стопом. Начальный стоп-лосс поставил бы ниже минимума повторного тестирования. Если цена при тестировании сразу опустится ниже 2500, от входа отказался бы. После входа закрыл бы оставшуюся позицию, если дневная свеча закроется ниже 2500 или отток из фондов в следующий торговый день вновь заметно увеличится. Если условия не сработают, остаюсь вне рынка — и не утверждаю, что сделка уже исполнена. Источники данных: ежедневная таблица фондов Farside, Binance News; цена — снимок котировки Kraken.#EthereumSurpasses2500USDT #ETH
Это лишь личные наблюдения за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.