📈🤝 WSJ заметил, что рекорды американских акций совпадают с политическим календарём.
С 1950 года S&P 500 в четвёртом квартале года промежуточных выборов в среднем рос на 6,6%.

Обычно это объясняют тем, что партия президента теряет места в Конгрессе и власти уже не могут резко менять правила. Но автор предлагает другое объяснение. Исследование, опубликованное в Journal of Financial Economics и охватывающее 145 лет, показало, что основной рост приходится на период после выборов, когда исчезает неопределённость. В течение пяти месяцев после них акции приносили в среднем на 15,4% годовых больше, чем безрисковые активы.

В этом году Polymarket оценивает вероятность победы демократов в Палате представителей в 93%. При этом консенсус считает, что их победа будет негативна для акций, а противостояние Конгресса с Трампом может тормозить принятие решений. Поэтому, если тезис автора верен, рынок растёт не из-за желательного исхода, а потому, что уже учёл нежелательный.

Но сейчас рекорды держатся прежде всего на ИИ и прибылях компаний, а выборы — скорее фон, который ещё и не успел как следует проявиться.