Банкам требуется больше года, чтобы оценить кредит под залог GPU, однако индустрия ИИ не может так долго ждать финансирования.

БИЗНЕС

USD.AI — протокол кредитования без ограничений доступа, созданный Permian Labs. Он направляет ликвидность стейблкоинов в блокчейне на финансирование инфраструктуры ИИ.

Протокол финансирует покупку GPU и других материальных активов с помощью токенизированных правоустанавливающих документов, которые юридически связывают каждый заём с физическим оборудованием, служащим его обеспечением.

Уровень ликвидности — USDai, стейблкоин, обеспеченный в соотношении один к одному токенами PYUSD от PayPal. Вкладчики могут размещать USDai в стейкинге и получать sUSDai — токен с доходностью, которая формируется за счёт процентов по займам и резервов в казначейских векселях.

Реальные займы уже выдаются: в июне был анонсирован заём на 98,1 млн долларов под залог 2 304 графических процессоров Nvidia B300, заём на 34 млн долларов под залог 768 графических процессоров Nvidia B200 был полностью профинансирован, а заём для Crucible Capital на 26,8 млн долларов был обеспечен 576 графическими процессорами B300.

ТЕХНОЛОГИЯ

Основной механизм — заём без права обращения взыскания на иное имущество заёмщика, обеспеченный исключительно базовой инфраструктурой на графических процессорах.

Если заёмщик не выполняет обязательства, кредитор может предъявить требования только к самим чипам, но не к другим активам или балансу заёмщика.

$CHIP — токен управления: его держатели голосуют за параметры риска, модели графических процессоров, которые могут выступать залогом, уровни процентных ставок и кураторов, имеющих право выдавать займы.

Держатели также могут размещать $CHIP в страховом модуле, помогая обеспечивать безопасность протокола и получая за это вознаграждения.

СЕКТОР

Финансирование ИИ-инфраструктуры — серьёзное узкое место: традиционные банки медленно работают с оборудованием, которое быстро обесценивается, тогда как спрос на вычислительные мощности продолжает расти, а облачные провайдеры вкладывают сотни миллиардов в центры обработки данных.

Институциональные инвесторы обращают на это внимание: в октябре 2026 года Bullish предоставила USD.AI кредитную линию на 100 млн долларов в стейблкоинах для финансирования займов под залог графических процессоров и планирует добавить sUSDai в торговые пары, запустив специальную программу маркет-мейкинга.

КОНКУРЕНЦИЯ

$RENDER управляет децентрализованным маркетплейсом для аренды вычислительных мощностей графических процессоров, а $AKT предлагает аналогичные услуги через открытый маркетплейс вычислительных ресурсов Akash.

Обе платформы продают вычислительное время, тогда как USD.AI предлагает кредитование, финансируя оборудование, которое обеспечивает вычислительные мощности. Поэтому $CHIP занимает другой уровень той же цепочки создания стоимости.

ТОКЕНОМИКА

Согласно данным CoinGecko, проверенным в ходе этой проверки, рыночная капитализация $CHIP составляет около 111 млн долларов, а полностью разводнённая оценка — около 556 млн долларов.

Из максимального предложения в 10 млрд токенов в обращении находятся 2 млрд. Таким образом, разблокировано около 20%, а оставшиеся 80% представляют собой потенциальный навес предложения в будущем.

В ходе этой проверки не удалось найти подтверждённый график разблокировки.

Не является финансовой рекомендацией. Проведите собственное исследование.

$CHIP