Пока американский фондовый рынок празднует успех, рынок облигаций уже подаёт тревожный сигнал. CDS технологических гигантов резко дорожают, доходность казначейских облигаций США превысила 5% — проступают предвестники кризиса двадцатилетней давности. Сомнения в прибыльности ИИ, гигантские объёмы долга и скрытые геополитические конфликты сплетаются воедино. «Канарейка в шахте» уже подаёт тревожный голос — необходимо остерегаться ответного удара рисков, скрытых за иррациональным бумом.
Когда фондовый рынок стремительно растёт, скрытые течения на рынке облигаций часто первыми дают почувствовать приближение риска.
Американский фондовый рынок на этой неделе вновь обновил рекорды, и на первый взгляд всё выглядит оптимистично. Однако цены на кредитно-дефолтные свопы (CDS) заёмщиков, связанных с ИИ, — в том числе Meta, Google и Microsoft — незаметно растут; особенно заметно подорожали CDS Oracle. После сообщений о том, что SpaceX ищет финансирование в размере 40 млрд долларов, на этой неделе цены на её CDS резко подскочили. Тем временем доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5%, заметно поднявшись по сравнению с прежним уровнем около 4%.