Главное

По данным анализа CoinDesk, в 2026 году у биткоина было 10 дней с резкими колебаниями цены — по сравнению с восемью за весь медвежий рынок 2018 года.

Годовая волатильность биткоина снизилась примерно с 84% в 2018 году до 46%, хотя необычно крупные колебания стали происходить чаще относительно текущего уровня волатильности.

С 2024 года у биткоина было 26 торговых дней с движением в три сигмы — по сравнению с восемью у Nvidia, 16 у S&P 500 и 12 у золота.

Аналитики предупреждают, что традиционные модели риска, основанные на волатильности, могут недооценивать подверженность внезапным рыночным потрясениям.

Участие институциональных инвесторов и повышение ликвидности на рынке деривативов могли укрепить устойчивость рынка, но не устранили резкие ценовые движения.

Несмотря на снижение волатильности, биткоин чаще демонстрирует экстремальные торговые дни

В 2026 году дневные колебания цены биткоина чаще оказывались статистически необычными, чем во время медвежьего рынка 2018 года, несмотря на значительное снижение общей волатильности.

Согласно анализу CoinDesk, в этом году цена биткоина менялась как минимум на три стандартных отклонения от недавней динамики в течение 10 торговых дней; за весь 2018 год таких дней было восемь.

В анализе эти события сопоставляются с реализованной волатильностью биткоина за предшествующие 30 дней.



В 2026 году годовая волатильность биткоина снизилась примерно до 46% по сравнению с 84% в 2018 году. При этом средний масштаб трёхсигмальных движений сократился примерно с 10% до 7%.

Результаты показывают, что типичные колебания цены биткоина стали умереннее, однако необычно крупные движения относительно недавней волатильности по-прежнему происходят часто.

Экстремальные движения биткоина превосходят по масштабу движения Nvidia и золота

С 2024 года волатильность биткоина была сопоставима с волатильностью Nvidia и составляла около 47%, однако экстремальные торговые дни у биткоина случались значительно чаще.

Сравнение показывает, как различается частота необычно крупных ценовых движений даже у активов с сопоставимой общей волатильностью.

Почему низкая волатильность биткоина может занижать оценку риска

Участники рынка предупреждают, что традиционные модели оценки риска, включая Value-at-Risk (VaR), могут не в полной мере учитывать потенциальный масштаб экстремальных убытков.

Генеральный директор Deribit Луук Стрейерс заявил, что в подходах к управлению рисками всё чаще учитывается ожидаемый дефицит (Expected Shortfall), который оценивает размер убытков при наихудших рыночных сценариях, а не только ориентируется на порог потерь.

Аналитики также назвали макроэкономические потрясения и скопление позиций на рынке деривативов факторами резких движений цены биткоина.

Стратегии, связанные с продажей волатильности и покрытием коротких позиций по колл-опционам, могут усиливать рыночные движения, когда трейдеры быстро корректируют позиции вслед за неожиданными событиями.

Институциональная ликвидность помогает смягчать рыночные потрясения

Несмотря на сохраняющиеся резкие колебания цен, участники рынка отметили признаки повышения устойчивости.

21 сентября Paradigm обеспечила рекордный объём опционной торговли в размере 6,7 млрд долларов во время последнего зафиксированного трёхсигмального движения биткоина.

Николя Катраво, руководитель подразделения Paradigm в регионе EMEA, связал повышение устойчивости рынка с более искушёнными участниками, более эффективным управлением рисками и усилением институционального присутствия.

Анализ показывает, что, хотя структура рынка биткоина стала более зрелой, снижение средней волатильности не обязательно означает меньшую подверженность внезапным и чрезмерно сильным ценовым движениям.