Большинство по-прежнему оценивает $BTC как технологическую акцию с плечом, однако он держится по отношению к доллару, пока акции выглядят неуверенно, а доходность облигаций остается высокой.

Именно так счета и оказываются в минусе. Либо вы остаетесь вне рынка, потому что криптовалюта «всегда» падает вместе с акциями, либо набираете позицию под историю о хеджировании как раз перед тем, как корреляция возвращается, а выход уже переполнен.

Интересно здесь расхождение, а не повод для победных речей. $BTC сохраняет относительную устойчивость по сравнению с акциями, несмотря на более высокую доходность, и это не укладывается в сценарий многих недавних периодов ухода от риска. Если расхождение продолжится, история напишет себя сама: биткоин как макрохедж от ослабления валюты, а не просто еще один высокобета-актив с повышенным риском.

Но ключевое слово здесь — «если». Один период расхождения не означает смену режима. Доходность может оставаться высокой, ликвидность — сокращаться, а тот же спрос, который кажется защитным, может исчезнуть на той неделе, когда вы решите войти в рынок. Многие превратили временный разрыв в полноценную позицию, а потом наблюдали, как $ETH и остальная часть портфеля напоминали им: сила на одном графике — это не защита от всего остального.

Вы считаете это настоящим сдвигом или просто паузой перед тем, как биткоин снова начнет торговаться как рисковый актив?

#Bitcoin #BTC #Макро