Почему диверсификация портфеля может не сработать в самый нужный момент
Владеть десятью разными криптовалютами не обязательно означает иметь десять независимых источников риска.
Это один из принципов формирования портфеля, который понимают неправильно чаще всего.
Количество активов в вашем портфеле менее важно, чем то, как они ведут себя в условиях рыночного стресса.
Представьте портфель, в который входят Bitcoin, Ethereum, Solana и несколько альткоинов.
В стабильный период динамика их цен может различаться.
Но при массовой ликвидации инвесторы могут одновременно продавать несколько активов.
Корреляция может расти именно тогда, когда диверсификация нужнее всего.
Портфель, который казался диверсифицированным, внезапно начинает вести себя как одна крупная позиция.
Поэтому институциональные инвесторы анализируют не только исторические корреляции.
Они оценивают общие условия ликвидности, уровень использования заемных средств и потенциальные убытки в экстремальных рыночных сценариях.
На управление портфелем также влияют торговые издержки.
Частая ребалансировка может приводить к дополнительным комиссиям, не обязательно улучшая диверсификацию.
При условной комиссии 0,10% на спотовом рынке Binance совокупный торговый объем в $300,000 принесет $300 комиссионных расходов.
При наличии права на скидку в размере 20% эти расходы снизятся примерно до $240.
Новые пользователи Binance, соответствующие условиям, могут проверить реферальный код CODE2026, чтобы получить возможную скидку 20% на соответствующие условиям комиссии за спотовую торговлю. Применяются соответствующие условия.
Однако снижение комиссий не может устранить коррелированный рыночный риск.
Главный урок для институциональных инвесторов:
Настоящая диверсификация — это не владение большим количеством активов.
Она заключается в снижении зависимости от одних и тех же факторов риска.
Потому что, когда рынок оказывается в кризисе, важно не то, сколько монет у вас есть.
Важно, сколькими независимыми рисками вы действительно владеете.
Владеть десятью разными криптовалютами не обязательно означает иметь десять независимых источников риска.
Это один из принципов формирования портфеля, который понимают неправильно чаще всего.
Количество активов в вашем портфеле менее важно, чем то, как они ведут себя в условиях рыночного стресса.
Представьте портфель, в который входят Bitcoin, Ethereum, Solana и несколько альткоинов.
В стабильный период динамика их цен может различаться.
Но при массовой ликвидации инвесторы могут одновременно продавать несколько активов.
Корреляция может расти именно тогда, когда диверсификация нужнее всего.
Портфель, который казался диверсифицированным, внезапно начинает вести себя как одна крупная позиция.
Поэтому институциональные инвесторы анализируют не только исторические корреляции.
Они оценивают общие условия ликвидности, уровень использования заемных средств и потенциальные убытки в экстремальных рыночных сценариях.
На управление портфелем также влияют торговые издержки.
Частая ребалансировка может приводить к дополнительным комиссиям, не обязательно улучшая диверсификацию.
При условной комиссии 0,10% на спотовом рынке Binance совокупный торговый объем в $300,000 принесет $300 комиссионных расходов.
При наличии права на скидку в размере 20% эти расходы снизятся примерно до $240.
Новые пользователи Binance, соответствующие условиям, могут проверить реферальный код CODE2026, чтобы получить возможную скидку 20% на соответствующие условиям комиссии за спотовую торговлю. Применяются соответствующие условия.
Однако снижение комиссий не может устранить коррелированный рыночный риск.
Главный урок для институциональных инвесторов:
Настоящая диверсификация — это не владение большим количеством активов.
Она заключается в снижении зависимости от одних и тех же факторов риска.
Потому что, когда рынок оказывается в кризисе, важно не то, сколько монет у вас есть.
Важно, сколькими независимыми рисками вы действительно владеете.