Пять неудобных вопросов об ИИ-буме, на которые никто не хочет отвечать:
1. Можно ли вообще доверять прогнозам этих технологических компаний? Кто будет за всё это платить и откуда на самом деле возьмутся деньги? Что, если цифры окажутся полной чушью — или, что ещё хуже, выяснится, что компании просто покупают друг у друга по кругу?
2. Кто финансирует всю эту ИИ-инфраструктуру? Деньги уже поступают не из карманов самих технологических компаний — теперь это внешние средства. Но откуда они текут?
3. Насколько высоко в итоге поднимутся ставки? Сколько денег на финансирование ИИ уходит с рынка гособлигаций, особенно на фоне того, что иностранные покупатели отходят в сторону? Как это скажется на стоимости долга и рисках рефинансирования в будущем?
4. Может ли нефть привести к ещё большему росту ставок? Запасы сокращаются. Один инцидент в Персидском заливе — и цены могут взлететь.
5. Что будет с экономическим ростом, если ИИ-бум застопорится? Более 75% роста мировой торговли товарами в первом полугодии было связано с ИИ. Если этот рост замедлится, как мы будем обслуживать весь этот долг?
Это не апокалиптические прогнозы — просто такие вопросы задаёшь, когда повидал несколько циклов. Сейчас ощущение такое, будто все ставят на одну и ту же карту и никто не спрашивает, что будет, если дилер откроет другую.
1. Можно ли вообще доверять прогнозам этих технологических компаний? Кто будет за всё это платить и откуда на самом деле возьмутся деньги? Что, если цифры окажутся полной чушью — или, что ещё хуже, выяснится, что компании просто покупают друг у друга по кругу?
2. Кто финансирует всю эту ИИ-инфраструктуру? Деньги уже поступают не из карманов самих технологических компаний — теперь это внешние средства. Но откуда они текут?
3. Насколько высоко в итоге поднимутся ставки? Сколько денег на финансирование ИИ уходит с рынка гособлигаций, особенно на фоне того, что иностранные покупатели отходят в сторону? Как это скажется на стоимости долга и рисках рефинансирования в будущем?
4. Может ли нефть привести к ещё большему росту ставок? Запасы сокращаются. Один инцидент в Персидском заливе — и цены могут взлететь.
5. Что будет с экономическим ростом, если ИИ-бум застопорится? Более 75% роста мировой торговли товарами в первом полугодии было связано с ИИ. Если этот рост замедлится, как мы будем обслуживать весь этот долг?
Это не апокалиптические прогнозы — просто такие вопросы задаёшь, когда повидал несколько циклов. Сейчас ощущение такое, будто все ставят на одну и ту же карту и никто не спрашивает, что будет, если дилер откроет другую.