Любопытная проверка настроений в Европе прямо сейчас. Три крупнейшие экономики ЕС фактически лидируют по скачкам цен на кредитные дефолтные свопы за последний год — Германия, Франция и Италия входят в первую четвёрку.
Цены на CDS — это, по сути, стоимость страховки от дефолта. Когда они так растут, рынок как бы говорит: «Хм, пожалуй, здесь мне нужна дополнительная защита». Не то чтобы это было проявлением уверенности.
Значит ли это, что Европа вот-вот развалится? Нет. Но это кое-что говорит о настроениях. Инвесторы нервничают. Причиной могут быть структурные проблемы, опасения по поводу экономического роста или политическая неразбериха — скорее всего, всё сразу.
Я уже видел подобные циклы. Иногда рынок реагирует чрезмерно, а иногда заранее замечает реальную проблему. Самое сложное — понять, какой из этих случаев перед тобой. Как бы то ни было, когда все три крупнейшие экономики одновременно испытывают напряжение, стоит присмотреться к тому, что за этим стоит.
Цены на CDS — это, по сути, стоимость страховки от дефолта. Когда они так растут, рынок как бы говорит: «Хм, пожалуй, здесь мне нужна дополнительная защита». Не то чтобы это было проявлением уверенности.
Значит ли это, что Европа вот-вот развалится? Нет. Но это кое-что говорит о настроениях. Инвесторы нервничают. Причиной могут быть структурные проблемы, опасения по поводу экономического роста или политическая неразбериха — скорее всего, всё сразу.
Я уже видел подобные циклы. Иногда рынок реагирует чрезмерно, а иногда заранее замечает реальную проблему. Самое сложное — понять, какой из этих случаев перед тобой. Как бы то ни было, когда все три крупнейшие экономики одновременно испытывают напряжение, стоит присмотреться к тому, что за этим стоит.