Оценка в $30 млрд испарилась меньше чем за 48 часов. Австралийская компания Firmus Grid, занимающаяся ИИ-дата-центрами и поддерживаемая Nvidia, отозвала заявку на IPO после того, как инвесторы сочли цену завышенной.
Компания хотела привлечь около $5,5 млрд при оценке почти втрое выше той, что была всего три месяца назад. Рынок сказал «нет».
Почему? По данным FT, из более чем 900 МВт контрактных мощностей у Firmus работали всего 46 МВт. От инвесторов требовали огромную премию за инфраструктуру, которой пока практически не существует.
Это больше похоже на провал ценообразования, а не на отрицание спроса на ИИ-инфраструктуру. Сектор по-прежнему на подъёме, но назначать цену в $30 млрд за амбициозные планы расширения без существенных результатов — чистое безумие.
Между законтрактованными мощностями, фактически запущенными объектами и реальной выручкой лежит огромная пропасть. Поэтому, оценивая такие компании, как $NBIS, $CRWV и $IREN, я обращаю внимание на реализацию планов, интерес клиентов, устойчивость финансирования и операционные мощности.
Бум ИИ-инфраструктуры может продолжаться, даже если отдельные компании рушатся из-за разрыва между оценкой и реальностью. И то и другое может быть правдой. Даже на растущем рынке важно не терять чувство меры в вопросе цены.
Компания хотела привлечь около $5,5 млрд при оценке почти втрое выше той, что была всего три месяца назад. Рынок сказал «нет».
Почему? По данным FT, из более чем 900 МВт контрактных мощностей у Firmus работали всего 46 МВт. От инвесторов требовали огромную премию за инфраструктуру, которой пока практически не существует.
Это больше похоже на провал ценообразования, а не на отрицание спроса на ИИ-инфраструктуру. Сектор по-прежнему на подъёме, но назначать цену в $30 млрд за амбициозные планы расширения без существенных результатов — чистое безумие.
Между законтрактованными мощностями, фактически запущенными объектами и реальной выручкой лежит огромная пропасть. Поэтому, оценивая такие компании, как $NBIS, $CRWV и $IREN, я обращаю внимание на реализацию планов, интерес клиентов, устойчивость финансирования и операционные мощности.
Бум ИИ-инфраструктуры может продолжаться, даже если отдельные компании рушатся из-за разрыва между оценкой и реальностью. И то и другое может быть правдой. Даже на растущем рынке важно не терять чувство меры в вопросе цены.