Пока многие инвесторы с нетерпением ждут традиционного для крипторынка четвёртого квартала «октябрьского ралли» (Uptober), институциональные капиталы Уолл-стрит незаметно нажимают на тормоза. Более того, впервые за долгое время отток средств продолжался всю неделю без перерыва.
【В начале октября отток приблизился к $1 млрд! Из спотовых ETF на Ethereum средства выводят уже 8 дней подряд — $640 млн】
Как сообщает Cointelegraph со ссылкой на последние данные Farside Investors, с начала октября совокупный чистый отток средств из американских спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum достиг $986 млн, вплотную приблизившись к круглой отметке в $1 млрд. Особенно сильное давление погашений испытывают спотовые ETF на Ethereum: в четверг чистый отток вновь составил $72,5 млн, продлив серию оттоков до восьмого торгового дня подряд. С начала волны распродаж 29 сентября из ETF на Ethereum в совокупности ушло около $641 млн, из них $578 млн — только с начала октября. Для сравнения: в четверг чистый отток из спотовых ETF на Bitcoin составил $244 млн, продолжив слабую динамику после того, как в среду был зафиксирован крупнейший с конца июня однодневный отток ($485 млн). Таким образом, чистый отток из биткоин-ETF в октябре достиг $407 млн.
【Спотовый Ethereum под давлением: расхождение между ончейн-структурой и оценкой институционалов】
Что это значит для читателей? Раньше рынок часто воспринимал ETF как односторонний резервуар, в который средства поступают, но не выводятся. Однако нынешние данные показывают, как хладнокровно институциональный капитал разворачивается на фоне макроэкономического ухода от риска. В этой волне оттоков Ethereum (ETH) пострадал сильнее Bitcoin. Ключевая причина — отсутствие доходности от стейкинга у доступных сейчас спотовых ETF. На фоне высоких реальных доходностей казначейских облигаций США и спроса на защитные активы институциональные инвесторы скорее предпочтут первыми закрыть позиции в спотовом Ethereum, который не приносит дохода.
С точки зрения структуры спотового и деривативного рынков, в четверг цена ETH ненадолго опускалась к прежнему минимуму в $2 406, а затем на фоне спроса на спотовом рынке отскочила и консолидировалась около $2 500. Суточный объём спотовых торгов ETH на Binance оставался на уровне почти $1 млрд. Тем временем ставка финансирования бессрочных контрактов ETH на Binance слегка ушла в отрицательную зону — примерно до -0,0014%. Это указывает на то, что кредитное плечо длинных позиций на фьючерсном рынке было в значительной степени вымыто серией погашений. Краткосрочное давление продаж связано главным образом с вынужденными погашениями институционалов, а не с ликвидациями спекулятивных позиций.
【За чем следить дальше】
На фоне защитного отступления институционального капитала в начале октября, чтобы понять, сможет ли рынок сформировать дно и возобновить рост, следует обратить внимание на два объективных сигнала:
Во-первых, разворот потоков средств будет подтверждён, когда прекратится серия чистых оттоков из ETF на Ethereum и появится значительный чистый приток за день — свыше $50 млн. Одного лишь спроса со стороны розничных инвесторов на спотовом ончейн-рынке вряд ли хватит, чтобы восполнить дефицит ликвидности, вызванный уходом институционального капитала. В исследовании Glassnode также отмечается, что недавний отскок от дна получит реальную фундаментальную поддержку только при одновременном восстановлении фактических спотовых объёмов торгов и покупок через ETF;
Во-вторых, с технической точки зрения ETH необходимо удержаться на дневном графике выше зоны поддержки $2 400–2 420, где сходятся линии шеи нескольких фигур двойного дна. Если цене удастся закрепиться выше этой зоны и на повышенных объёмах пробить сопротивление в диапазоне $2 560–2 600, рынок сможет попытаться подняться к круглой отметке $2 700. И наоборот, если продолжающиеся оттоки из ETF приведут к пробою ключевого прежнего минимума в $2 380, цена может продолжить снижение и искать поддержку в зоне концентрации долгосрочных позиций $2 250–2 300.
Личное мнение и подборка информации, не инвестиционная рекомендация. DYOR.
$ETH #Ethereum #Crypto
【В начале октября отток приблизился к $1 млрд! Из спотовых ETF на Ethereum средства выводят уже 8 дней подряд — $640 млн】
Как сообщает Cointelegraph со ссылкой на последние данные Farside Investors, с начала октября совокупный чистый отток средств из американских спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum достиг $986 млн, вплотную приблизившись к круглой отметке в $1 млрд. Особенно сильное давление погашений испытывают спотовые ETF на Ethereum: в четверг чистый отток вновь составил $72,5 млн, продлив серию оттоков до восьмого торгового дня подряд. С начала волны распродаж 29 сентября из ETF на Ethereum в совокупности ушло около $641 млн, из них $578 млн — только с начала октября. Для сравнения: в четверг чистый отток из спотовых ETF на Bitcoin составил $244 млн, продолжив слабую динамику после того, как в среду был зафиксирован крупнейший с конца июня однодневный отток ($485 млн). Таким образом, чистый отток из биткоин-ETF в октябре достиг $407 млн.
【Спотовый Ethereum под давлением: расхождение между ончейн-структурой и оценкой институционалов】
Что это значит для читателей? Раньше рынок часто воспринимал ETF как односторонний резервуар, в который средства поступают, но не выводятся. Однако нынешние данные показывают, как хладнокровно институциональный капитал разворачивается на фоне макроэкономического ухода от риска. В этой волне оттоков Ethereum (ETH) пострадал сильнее Bitcoin. Ключевая причина — отсутствие доходности от стейкинга у доступных сейчас спотовых ETF. На фоне высоких реальных доходностей казначейских облигаций США и спроса на защитные активы институциональные инвесторы скорее предпочтут первыми закрыть позиции в спотовом Ethereum, который не приносит дохода.
С точки зрения структуры спотового и деривативного рынков, в четверг цена ETH ненадолго опускалась к прежнему минимуму в $2 406, а затем на фоне спроса на спотовом рынке отскочила и консолидировалась около $2 500. Суточный объём спотовых торгов ETH на Binance оставался на уровне почти $1 млрд. Тем временем ставка финансирования бессрочных контрактов ETH на Binance слегка ушла в отрицательную зону — примерно до -0,0014%. Это указывает на то, что кредитное плечо длинных позиций на фьючерсном рынке было в значительной степени вымыто серией погашений. Краткосрочное давление продаж связано главным образом с вынужденными погашениями институционалов, а не с ликвидациями спекулятивных позиций.
【За чем следить дальше】
На фоне защитного отступления институционального капитала в начале октября, чтобы понять, сможет ли рынок сформировать дно и возобновить рост, следует обратить внимание на два объективных сигнала:
Во-первых, разворот потоков средств будет подтверждён, когда прекратится серия чистых оттоков из ETF на Ethereum и появится значительный чистый приток за день — свыше $50 млн. Одного лишь спроса со стороны розничных инвесторов на спотовом ончейн-рынке вряд ли хватит, чтобы восполнить дефицит ликвидности, вызванный уходом институционального капитала. В исследовании Glassnode также отмечается, что недавний отскок от дна получит реальную фундаментальную поддержку только при одновременном восстановлении фактических спотовых объёмов торгов и покупок через ETF;
Во-вторых, с технической точки зрения ETH необходимо удержаться на дневном графике выше зоны поддержки $2 400–2 420, где сходятся линии шеи нескольких фигур двойного дна. Если цене удастся закрепиться выше этой зоны и на повышенных объёмах пробить сопротивление в диапазоне $2 560–2 600, рынок сможет попытаться подняться к круглой отметке $2 700. И наоборот, если продолжающиеся оттоки из ETF приведут к пробою ключевого прежнего минимума в $2 380, цена может продолжить снижение и искать поддержку в зоне концентрации долгосрочных позиций $2 250–2 300.
Личное мнение и подборка информации, не инвестиционная рекомендация. DYOR.
$ETH #Ethereum #Crypto