В понедельник бычьему рынку S&P 500 исполняется 4 года: с минимума октября 2022 года индекс вырос на 119% и достиг рекордного уровня. Шесть предыдущих периодов роста продолжились и после четырёхлетнего рубежа, хотя впоследствии четыре медвежьих рынка опустили индекс ниже уровня на его четвёртую годовщину.

Однако в 2025 году этот рост едва не завершился. По итогам торгов индекс упал на 18,9% — немного не дотянув до 20-процентного снижения, которое обычно завершает бычий рынок.

Как нынешний бычий рынок S&P 500 выглядит на фоне предыдущих?

6 октября индекс закрылся на рекордном уровне 7 818,93. Это примерно на 119% выше уровня закрытия 3 577,03 12 октября 2022 года, когда начался этот рост.

Дэниел Спаркс из Motley Fool выделил шесть периодов роста, используя даты компании Yardeni Research, специализирующейся на инвестиционных исследованиях.

Исторически самым коротким после четырёхлетнего рубежа был рост 1957 года: он завершился примерно семь недель спустя. Росты 1982 и 2002 годов продолжались примерно до пятилетнего рубежа.

Для сравнения, рост, начавшийся в 2009 году, продолжался почти 11 лет, а рост 1987 года — более 12 лет.

По подсчётам Спаркса, после четырёхлетнего рубежа рост 1987 года увеличился примерно в четыре раза, а рост 2009 года — более чем вдвое. Росты 1957 и 2002 годов прибавили примерно 7% и 16% соответственно, прежде чем достигли пика.

Становится ли бычий рынок безопасной точкой входа после четырёх лет роста?

Тем не менее после четырёх из шести периодов роста наступили медвежьи рынки, опустившие индекс ниже уровня на его четвёртую годовщину; в 1974 году — лишь ненамного.

Инвесторы, купившие акции в октябре 2006 года, сделали это примерно за год до пика роста 2002 года. К минимуму марта 2009 года их вложения подешевели примерно на 50%, не считая дивидендов.

Используя данные поставщика финансовой информации FactSet, Спаркс подсчитал, что индекс торгуется примерно на уровне 26 годовых прибылей за прошлый год. Это выше его среднего значения за 10 лет — 23,6.

С другой стороны, ожидаемая прибыль за ближайшие 12 месяцев приближает индекс к его среднему значению за 10 лет.

Спаркс утверждает, что календарь мало помогает предсказать пик, хотя в конечном счёте он ожидает медвежий рынок.

Сам рубеж зависит от выбранного метода подсчёта. Некоторые инвесторы отсчитывают новый бычий рынок с апреля 2025 года, поскольку внутридневное падение превысило 20%. По этому подсчёту нынешний рост продолжается примерно 18 месяцев.