Угроза Ирана заблокировать Ормузский пролив и доходность 30-летних казначейских облигаций США, поднявшаяся до 5,711% — максимума с 2002 года, — на первый взгляд не связаны. Но на деле эти два показателя отражают одну и ту же линию риска.
Через Ормузский пролив проходит около 20–30% мировых морских перевозок нефти. Реальная блокада привела бы к росту цен на энергоносители, транспортных расходов и инфляционных ожиданий. Заявляя, что пролив «останется закрытым, пока требования не будут выполнены», Иран оказывает давление. Даже если фактическая блокада пока не подтверждена, рынок заранее учитывает эту неопределённость в ценах.
В тот же период доходность долгосрочных казначейских облигаций США продолжала расти: доходность 10-летних бумаг достигла 5,33%, а 30-летних — 5,711%. Это говорит о том, что инвесторы заново оценивают долгосрочную инфляцию, бюджетный дефицит и геополитические риски. Рост безрисковой ставки заставляет фондовый рынок, недвижимость и даже криптоактивы учитывать более жёсткие условия дисконтирования.
Для крипторынка это не однозначно позитивный или негативный фактор, а изменение фундаментальных параметров макросреды. Если геополитическая напряжённость усилится или ожидания по ставкам изменятся, именно перераспределение премии за риск станет ключевым фактором, влияющим на движение капитала между блокчейн- и традиционными активами.
Через Ормузский пролив проходит около 20–30% мировых морских перевозок нефти. Реальная блокада привела бы к росту цен на энергоносители, транспортных расходов и инфляционных ожиданий. Заявляя, что пролив «останется закрытым, пока требования не будут выполнены», Иран оказывает давление. Даже если фактическая блокада пока не подтверждена, рынок заранее учитывает эту неопределённость в ценах.
В тот же период доходность долгосрочных казначейских облигаций США продолжала расти: доходность 10-летних бумаг достигла 5,33%, а 30-летних — 5,711%. Это говорит о том, что инвесторы заново оценивают долгосрочную инфляцию, бюджетный дефицит и геополитические риски. Рост безрисковой ставки заставляет фондовый рынок, недвижимость и даже криптоактивы учитывать более жёсткие условия дисконтирования.
Для крипторынка это не однозначно позитивный или негативный фактор, а изменение фундаментальных параметров макросреды. Если геополитическая напряжённость усилится или ожидания по ставкам изменятся, именно перераспределение премии за риск станет ключевым фактором, влияющим на движение капитала между блокчейн- и традиционными активами.