Данные актуальны примерно на 9:00 9 октября по пекинскому времени.
1. Ситуация на Ближнем Востоке продолжает усиливать риски глобальной инфляции. Вчера вечером цена Brent ненадолго превысила 105 долларов, но в итоге закрылась около отметки 104 доллара, прибавив за день примерно 4%. Хотя Трамп заявил, что до промежуточных выборов 3 ноября США не будут наносить новые удары по Ирану, хуситы продолжают атаковать аэропорты Саудовской Аравии, а США одновременно ужесточают санкции против иранской сети перевозки нефти. После того как цены на нефть снова поднялись выше 100 долларов, риск дальнейшего повышения ставки ФРС до конца года уже трудно полностью исключить. Это по-прежнему один из главных внешних факторов давления на BTC.
2. Результаты аукциона 30-летних казначейских облигаций США заметно превзошли ожидания. Доходность по 30-летним облигациям на сумму $22 млрд составила 5,618%, коэффициент спроса к предложению — 2,54, что выше недавнего среднего уровня; доля непрямых заявок составила 72,3%. После аукциона доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась примерно до 5,23%. На длинных облигациях наконец несколько раз подряд появился реальный спрос, но безрисковая доходность выше 5% по-прежнему очень высока. Если доходность 10-летних бумаг и дальше будет держаться ниже 5,25%, это будет относительно благоприятно для крипторынка; если она снова превысит 5,30%, долю альткоинов нужно продолжать сокращать.
3. Вчера вечером BTC опустился ниже $81 тыс., достигнув минимума около $80,3 тыс., а сегодня утром вернулся примерно к $81,8 тыс. За последние 24 часа он всё ещё снизился примерно на 1,7%. Падение с $87 тыс. до $80 тыс. уже ликвидировало большое количество лонгов с кредитным плечом: открытый интерес по BTC на Binance ранее снова приблизился к 100 тыс. BTC, а сейчас снизился примерно до 92,8 тыс. В районе $80 тыс. начинают появляться торговые возможности, но пока это можно считать лишь первой попыткой найти поддержку после падения, а не подтверждением формирования дна.
4. Спотовые BTC-ETF в США 7 октября зафиксировали чистый отток около $485 млн, ETH-ETF — около $161 млн; в сумме отток превысил $640 млн. Отток из BTC-ETF стал особенно заметным разворотом потоков капитала за последнее время; одновременно средства выводили из IBIT, FBTC и ARKB. Раньше рынок постоянно поддерживали ETF, но сейчас это условие временно перестало действовать. Поэтому не стоит спешить с увеличением совокупного риска, пока BTC снова не закрепится выше $83–83,5 тыс.
5. Из кошельков, связанных с правительством США, снова перевели крупную сумму в BTC. Около 12 267 BTC, конфискованных по делу о взломе Bitfinex, отправили на немаркированный кошелёк; по текущей цене это почти $1 млрд. Сам факт перевода не означает, что правительство готовится продавать, но BTC только что опустился примерно до $80 тыс., поэтому перемещение такого объёма государственных активов необходимо учитывать при мониторинге потенциального предложения. В дальнейшем особенно важно следить, не начнут ли эти BTC поступать через такие каналы, как Coinbase Prime.
6. Securitize официально вывела на Solana токенизированные акции 12 американских компаний. В первую подборку вошли Apple, Microsoft, Nvidia, Google, Tesla, Meta, Amazon, Netflix, Circle, SpaceX, Strategy и Palantir; расчёты проводятся в USDC. Главное отличие этих продуктов от многих токенизированных акций, лишь отображающих цену, — наличие реальных прав на ценные бумаги и регулируемых брокерских каналов. Перенос акций в блокчейн начинает переходить от криптоэкспериментов к настоящей инфраструктуре рынка ценных бумаг.
7. Более крупные возможности для Securitize Stocks в будущем связаны с кредитованием. Команда уже прямо обсуждала возможность подключить эти токенизированные акции к протоколам кредитования вроде Aave. Если акции можно будет использовать непосредственно в качестве залога в блокчейне, пользователи смогут сохранять позиции в акциях NVDA, TSLA и других компаний и одновременно брать взаймы USDC. В долгосрочной перспективе я бы особенно внимательно следил за SOL, AAVE, экосистемой USDC, RAY/JUP и LINK. Но токенизированные акции только недавно запустились, поэтому реальные объёмы торгов, число держателей и спрос на кредитование ещё не проверены рынком.
8. В Sui появился ещё один весомый новый катализатор. Инфраструктурный проект Hashi для работы с BTC объявил, что в этом месяце начнёт поэтапный запуск основной сети. Он уже получил обязательства по капиталу на сумму свыше $500 млн, а число участвующих организаций превысило 20; среди них Anchorage Digital, BitGo, FalconX и Cumberland. Hashi планирует сделать нативный BTC программируемым залогом в сети Sui для кредитования, займов и структурированных финансовых продуктов. Важно понимать: $500 млн — это обязательства по предоставлению капитала, а не средства, уже внесённые в контракты в виде TVL. Поэтому за SUI можно следить, но нельзя напрямую считать $500 млн новым капиталом в блокчейне.
9. Сегодня утром SOL стоил около $109,3, за последние 24 часа он упал почти на 6%, а минимум на какое-то время составил $105,6. Несколько дней назад, когда цена была выше $120, я всё время не хотел покупать вдогонку; теперь она снова вернулась к уровню с более привлекательным соотношением риска и доходности. Дебют токенизированных акций Securitize на Solana добавляет ещё один институциональный аргумент в пользу SOL, но BTC пока не стабилизировался. Поэтому можно начать присматриваться к первой части позиции в диапазоне $106–109, а ниже $103 — пересмотреть ситуацию. Не нужно сразу вкладывать всю сумму.
10. Сегодня утром HYPE стоил около $84,4, а минимум за последние 24 часа составил $82,6 — цена снова вошла в диапазон, которого мы давно ждали. После разблокировки стейкинга 3,75 млн HYPE уже 1,875 млн токенов распределили между пятью кошельками OTC-покупателей — по 375 тыс. на каждый. Сейчас важнее всего продолжать следить за этими адресами: повторный стейкинг — сильный институциональный сигнал, а длительное хранение тоже скорее позитивно. Если же токены начнут массово поступать на централизованные биржи, оценку риска предложения нужно будет повысить. Доходы протокола HYPE по-прежнему очень высоки, поэтому диапазон $81–83 мне нравится больше для второй части позиции.
11. AAVE и LINK снова вернулись к уровням, заслуживающим серьёзного внимания. Сегодня утром AAVE стоил около $166, а минимум за последние 24 часа составил примерно $159,6; диапазон $160–165 снова подходит для наблюдения и постепенного набора позиции. LINK стоил около $12,74, а минимум составил $12,08; диапазон $12,1–12,5 тоже вернулся к уровням, которых мы давно ждали. Обе инвестиционные идеи остаются в силе: AAVE — это кредитование, LINK — RWA, оракулы и инфраструктура для взаимодействия блокчейнов. Сейчас не хватает подтверждения, что BTC прекратил падение, а не фундаментальных оснований.
12. В ходе этого цикла UNI уже пробил прежний уровень риска $7,7 и в какой-то момент опускался примерно до $7, поэтому прежний торговый план нужно отменить и составить новый. Фьючерсы CME на UNI, запуск которых назначен на 19 октября, остаются подтверждённым катализатором, но сейчас сначала нужно посмотреть, сможет ли сформироваться новая поддержка в диапазоне $7–7,25. Если цена продолжит падать ниже $6,85, не нужно механически покупать на просадке только потому, что «CME вот-вот запустится».
13. После вчерашнего резкого роста RAY и MET вопреки общему рынку начали откатываться. Когда RAY вернулся в диапазон примерно $2,2–2,3, к нему снова стало интересно присмотреться: у Raydium есть чёткий механизм выкупа RAY за счёт комиссий, а торговля токенизированными акциями быстро растёт. У MET хорошие показатели продукта и доходов протокола, но доходы протокола не означают автоматически доходы держателей MET. Из этих двух проектов мне сейчас больше нравится механизм получения ценности у RAY; за MET продолжаю наблюдать.
14. Aptos представил довольно радикальный план реформы токеномики: предполагается снизить годовую доходность стейкинга примерно с 5,19% до 2,6%, увеличить комиссии за транзакции в 10 раз, установить максимальное предложение APT на уровне 2,1 млрд токенов, а также навсегда заблокировать и застейкать 210 млн APT фонда. Ожидается, что годовой объём новых разблокировок сократится примерно на 60%. Все эти предложения ещё должны пройти голосование, но в случае их реализации долгосрочная структура предложения APT существенно изменится. Стоит снова включить токен в список для наблюдения.
【Анализ рынка биткоина】
Сегодня утром BTC стоил около $81,8 тыс., а вчера вечером в какой-то момент опускался примерно до $80,3 тыс. После падения с $87 тыс. BTC последовательно ликвидировал позиции лонгистов с кредитным плечом. Сейчас открытый интерес снизился примерно со 100 тыс. BTC до 93 тыс., и структура рынка заметно чище, чем в районе $87 тыс. Но за день из ETF вывели почти $485 млн, а нефть стоит около $104. Поэтому сейчас разумнее всего дождаться повторного подтверждения в районе $80 тыс., а не пытаться угадать дно.
$80–80,4 тыс. — первая линия обороны. Если она устоит и BTC снова поднимется выше $83–83,5 тыс., я заметно повышу оценку краткосрочного отскока. Если уровень $80 тыс. не удержится, следующим ключевым ориентиром станет область около $78 тыс. Для движения вверх сначала нужно вернуть $83 тыс., а затем смотреть на $84,5 тыс. Макроусловия тоже просты: если доходность 10-летних казначейских облигаций США останется ниже 5,25%, а Brent снова опустится примерно к $100, качество отскока BTC заметно улучшится.
Сегодня приоритет активов на CEX: BTC, HYPE, AAVE, LINK, SOL, UNI, RAY; SUI добавляем в список для наблюдения.
Сегодня главное изменение в том, что хорошие активы наконец стали доступны по более привлекательным ценам. HYPE вернулся к $84, AAVE опускался почти до $160, LINK — до $12, SOL — до $105. Эти уровни намного комфортнее, чем покупка на пике несколько дней назад. Но совокупная позиция всё равно должна оставаться небольшой, поскольку BTC пока не подтвердил, что падение остановилось.
Сегодня в ончейне стоит обратить внимание на три новые тенденции: Securitize выводит на Solana реальные доли в американских акциях; Hashi превращает BTC в финансовый залог в сети Sui; институциональные OTC-токены HYPE переходят к фактическому распределению. О темах Robinhood Chain, Arc и Tempo, которые мы подробно обсуждали в последние несколько дней, сегодня повторяться не буду.
Сейчас снизить долю рисковых активов до 20–25%, стейблкоинов — до 75–80%. Рассматривать увеличение позиции только после того, как BTC снова закрепится выше $83–83,5 тыс.; если цена опустится ниже $80 тыс., продолжать сохранять капитал.
Три самых важных цифры сегодня:
BTC — $80 тыс.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США — 5,30%.
Нефть Brent — $100.