DAO Pyth одобрила предложение OP-PIP-136, направляющее все доходы от продуктов на выкуп собственных токенов на открытом рынке. 8 октября в официальном блоге были опубликованы все подробности этого правила.
1. От одной трети к полной сумме
В центре изменений — два соотношения. Прежние правила требовали ежемесячного отдельного голосования и позволяли использовать треть остатка резервов, не выраженного в $PYTH . Новые правила предоставляют долгосрочное разрешение одним голосованием: 100% доходов от продуктов направляются на покупку токенов на открытом рынке и пополнение резервов.
Годовое разрешение заменило ежемесячное голосование всех участников. Предложение пришло на смену принятому в декабре 2025 года: оно ограничивало ежемесячный выкуп одной третью остатка резервов, не выраженного в токенах, и требовало заново проходить процедуру для каждого раунда.
Ограничения исполнения остаются без изменений: лимит на одну сделку — 25 тыс. долларов США, максимальное проскальзывание — 5%, маршрутизация через агрегатор, запись операций в блокчейне, ежемесячный отчет. Средства, поступившие в виде стейблкоинов, предварительно уполномоченный комитет по утвержденным инструкциям конвертирует в токены на открытом рынке, а затем переводит в казну DAO; средства, уже поступившие в токенах, напрямую направляются в резерв.
II. Цифры, связанные с доходами
В сентябре 2026 года совокупный ARR этой сети достиг 11,5 млн долларов США, увеличившись на 86% по сравнению с предыдущим месяцем. В третьем квартале ARR вырос на 5,33 млн долларов США, число платных аккаунтов достигло 276, а основной вклад в рост внесли продукты по подписке.
DAO получает часть доходов от продуктов, а другую часть оставляют себе компании, в которых работают основные участники проекта. Полный выкуп охватывает долю DAO, которая меньше доли в совокупной выручке.
Абсолютный размер резерва также растет: сейчас в резервном пуле накоплено около 42 млн токенов, а первые покупки в рамках нового разрешения были проведены 30 сентября.
Одновременно расширяется и охват данных. Помимо институциональных подписок, сеть поставляет данные рынкам прогнозов и помогает тестировать интерфейсы для доступа к финансовым данным для ИИ-агентов. Чем шире сфера применения, тем больше факторов влияет на колебания месячной выручки.
III. Что показывает цена
8 октября $PYTH вырос более чем на 12%, в течение дня его цена ненадолго превысила 0,086 доллара США, а рост за 24 часа держался на уровне около 15%.
Логика становится полной, если рассматривать долю выкупа вместе с размером выручки. Объем выкупа зависит от размера знаменателя: при ARR в 11,5 млн долларов США ежемесячная сумма позволяет купить на открытом рынке лишь ограниченное количество токенов. Структуру спроса и предложения по-настоящему меняет само долгосрочное разрешение: благодаря ему выкуп происходит не раз в месяц, а постоянно.
IV. Два вопроса, на которые пока нет ответа
Согласно действующим правилам, токены из резерва нельзя продавать. Это означает, что выкупленная часть не может вернуться на рынок, а источник спроса превращается в односторонний канал без оттока. Такая конструкция задумана как стабилизатор, но она также означает, что эта часть предложения будет непрерывно накапливаться.
Другая сторона вопроса — знаменатель. Предложение фиксирует долю на уровне 100%, но не дает никаких гарантий относительно выручки. Доход от подписок зависит от удержания клиентов, а институциональные заказы подвержены циклическим колебаниям. Если выручка сократится, объем средств на выкуп тоже уменьшится, и тогда фактический смысл цифры «100%» полностью изменится. В официальных документах этот вопрос не разъясняется.
В официальном блоге мотивация описана так: подход к продаже рыночных данных не менялся десятилетиями — данные дороги, разрозненны, и получить к ним доступ без отдела закупок невозможно. Направление всей выручки в резерв призвано объединить пользователей сети, ее создателей и участников управления вокруг общей цели.
Держателям токенов управления стоит следить за тем, насколько долго будет действовать это разрешение. Срок действия правила, устанавливающего долю на уровне 100%, зависит от того, как долго будет сохраняться выручка, на которой оно основано.