• Polkadot запустил стейблкоин dotUSD 8 октября через референдум 1944 по управлению.

• На первой фазе чеканка dotUSD идёт один-в-один против резервов USDT от Tether.

• Казначейская ликвидность для пула DOT и dotUSD была урезана с $5 млн до $3 млн.

dotUSD выходит в сеть через референдум 1944

Polkadot (DOT) запустил dotUSD — долларовый стейблкоин, который протокол описывает как токен без эмиссионной компании, — в четверг, 8 октября. Дебют пришёл в обёртке из противоречия, которое трудно не заметить: версия, запущенная в эфир, чеканится один-в-один против USDT от Tether — того же типа централизованного долларового токена, против которого предостерегает рекламный питч к запуску. В сообщении в X Polkadot утверждал, что несколько компаний выпускают и контролируют большую часть стейблкоинов в мире, оценивая этот рынок более чем в $250 млрд, и что именно эти компании решают, кто может держать их токены — по принципу банков. dotUSD, как заявлял пост, строится на иной предпосылке. Но пока это не так. Развёртывание проходит через управляющий референдум 1944 — ончейн‑предложение, лежащее в основе запуска; его первая фаза уже разработана и зафиксирована в сети. Она позволяет пользователям чеканить dotUSD один-в-один с USDT в пределах лимита предложения, при этом токен Tether на этом этапе находится за резервом. Чтобы запустить торговлю, предложение опирается на казну Polkadot, чтобы создать пул ликвидности DOT и dotUSD на Asset Hub Polkadot. В исходном варианте было выделено $2,5 млн в USDT на чеканку dotUSD и ещё $2,5 млн в DOT на пул — старт $5 млн; более поздняя редакция сократила каждую часть до $1,5 млн, то есть $3 млн. Фонд Polkadot Community Foundation, который вынёс предложение, говорит, что выполняет только административную роль и не эмитирует, не управляет и не держит в кастоди dotUSD, DOT или USDT. Для трейдеров, наблюдающих за ценой Polkadot, рыночный эффект пока проходит через расходы казны на ликвидность, а не через какой-либо прямой выкуп, поэтому запуск затрагивает «рельсы» сети, прежде чем затронуть спрос.

Силы Freeze Power dotUSD наследует

Разрыв между заявлением и продуктом несет вес, потому что задокументированы риски, которые сама инициатива подняла. В документе референдума утверждалось, что централизованные стейблкоины, такие как USDC и USDT, имеют kill switch, подчиняются правительствам и могут занести в черный список адрес криптокошелька без каких-либо средств правовой защиты для затронутого держателя. Доллар dotUSD, отчеканенный на первом этапе, является требованием на один доллар USDT, находящийся в резерве; это означает, что заморозка кошелька, удерживающего этот резерв, заморозит поддержку dotUSD вместе с ней. Замораживающая активность Tether — не гипотетическая. Сообщается, что компания замораживала более $514 млн в USDT по 370 адресам в Ethereum и Tron в течение одного 30-дневного окна, а также заморозила (blacklisted) $1,26 млрд в 2025 году; и заморозки, однажды введенные, редко снимаются. Эти полномочия теперь испытываются в суде. 6 октября платежная компания Conduit подала на Tether в федеральный суд США по штату Нью-Йорк по поводу заморозки USDT на $2,76 млн, заявив, что ее основной операционный счет заблокирован более года без объяснений — после того как бразильская полиция подтвердила, что они никогда не помечали этот кошелек. Это второй такой иск в том же суде за несколько недель: два тайских бизнесмена подали иск на более $42,4 млн, замороженных на десяти адресах в Ethereum; они утверждают, что Tether занес в черный список эти адреса по неформальному запросу Службы внутренней безопасности за несколько месяцев до того, как вообще появился ордер. Tether назвала этот иск необоснованным и указывает на свою работу более чем с 340 правоохранительными агентствами. Поэтому досье о dotUSD работает в обе стороны: резервный актив — один из самых ликвидных долларовых токенов в крипто, и в то же время именно он имеет наиболее активный черный список.

Этап второй: децентрализованная версия

Этап второй — это то место, где рекламное предложение должно встретиться с продуктом. На этом этапе система, как ожидается, добавит хранилища под залог DOT, оракул, стабилизационный пул, ликвидации и механизм выкупа/погашения — конструкцию обеспеченного долга, а не одну из алгоритмических стейблкоинов, и такая схема должна полностью убрать USDT из резервов. Для этого релиза пока не назначена дата. Планы по стейблкоину Polkadot с опорой на DOT циркулируют уже больше года — после того как сооснователь Гэвин Вуд обозначил эту работу на Web3 Summit в июле 2025 года. Наше прочтение прямолинейное: до того, как настанет этап второй, dotUSD функционально представляет собой обернутый USDT с брендингом Polkadot, а требование к эмитенту, на котором держится объявление, будет оцениваться по фактической поставке, а не по дню запуска.