#imf称代币化市场仍小且碎片化
цифра покажет: токенизация как меняет финансовые рынки по всему миру — глобальные рынки капитала 300 трлн долларов; на блокчейне переносят лишь 65 млрд; доля всего 0,02% 🏦
В четверг Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал отдельный анализ: вывод в том, что токенизация действительно способна трансформировать финансовые рынки, сделав сделки и расчёты быстрее. Но сейчас объёмы пока крайне малы: не хватает широко принятого расчетного актива, а между платформами нет взаимосовместимости. Именно эти два фактора — ключевые «препятствия», которые мешают отрасли вырасти дальше.
🚨 行情变了群里说
Цифры, которые приводит МВФ, впечатляют. Токенизированные репо уже стали основным объёмом on-chain-сделок: в день примерно 300–350 млрд долларов. В то время как весь рынок репо в США ежедневно — около 13 трлн долларов. На блокчейн приходится менее 3%. По состоянию на июль текущего года общий масштаб токенизированных реальных активов на блокчейне — около 65 млрд долларов. Против глобальных рынков капитала примерно 3000 млрд долларов (300 трлн); доля — только 0,02%. Если разложить подробнее: токенизированный кредит — 30,4 млрд; денежные фондовые фонды (money market) — 17,5 млрд; токенизированные акции — лишь 2,3 млрд.
Главный контраст — в блоке «акции». Он самый маленький, но уже отбирает у традиционного рынка право на формирование цены. МВФ обнаружил: более половины объёма сделок токенизированных акций происходит в часы, когда торги на американской бирже не ведутся. Около 80% сделок даже не набирают одного полного дня. Самое важное — то, как в период закрытия торгов меняются цены: колебания быстро «передаются» на традиционные цены акций после открытия рынка США. По сути, это ценовой сигнал для прайса с заранее заданным эффектом. 📈
Но приходится платить и цену. Ликвидность токенизированных акций заметно хуже: реализованная волатильность примерно в 1,5 раза выше, чем у сопоставимых традиционных акций. Предупреждение МВФ очень прямое: по мере роста объёмов усилится взаимосвязь; наслоение плеча увеличит воздействие рисков традиционных финансов, включая панические распродажи, вытеснение ликвидности (liquidity squeeze) и заражение через разные рынки 💥
«Переведи» отчет сам признаёт: сейчас системный риск ограничен, потому что «песочница» слишком маленькая. Его реальный смысл в другом: сейчас перед нами почти чистая страница; если позволить системе вырасти до десятков триллионов и только потом дописывать правила — будет поздно. Это уже четвёртый раз за год, когда МВФ поднимает тему токенизации: в ноябре он был обеспокоен тем, что смарт-контракты могут усилить «мгновенный крах» (flash crash), в апреле — что слишком быстрые расчёты ускорят финансовое давление; в июле указал на риск разрозненности платформ. А в прошлом месяце и европейский регулятор ценных бумаг и рынков (ESMA) выпустил схожие предупреждения — надзорные формулировки синхронно ужесточаются.
Заодно посмотрим текущий рынок: биткоин около 81458 долларов, за 24 часа -2,4%; эфириум около 2446 долларов, -4,6%. Как бы ни раздували «on-chain историю», сперва нужно пережить эту волну отката 🦖
Моё мнение: то, что реально «перекрывает кислород» токенизации — никогда не техника. А слова МВФ: определять будущее будет не техническая осуществимость, а способность обеспечить рыночную глубину, доверие и надёжные защитные механизмы. Кто первым сделает взаимосвязь и расчётные инструменты, тот и получит право на билет в следующее десятилетие.
Почитайте комментарии: как вы думаете — токенизированные акции сначала заберут право на ценообразование или их сначала задавят правилами?
Нажмите на аватарку, чтобы смотреть стрим.
Каждый день я буду знакомить вас с главными событиями в криптовалютных новостях — не только с тем, что происходит, но и с тем, как понимать логику и возможности 👀🚀
цифра покажет: токенизация как меняет финансовые рынки по всему миру — глобальные рынки капитала 300 трлн долларов; на блокчейне переносят лишь 65 млрд; доля всего 0,02% 🏦
В четверг Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал отдельный анализ: вывод в том, что токенизация действительно способна трансформировать финансовые рынки, сделав сделки и расчёты быстрее. Но сейчас объёмы пока крайне малы: не хватает широко принятого расчетного актива, а между платформами нет взаимосовместимости. Именно эти два фактора — ключевые «препятствия», которые мешают отрасли вырасти дальше.
🚨 行情变了群里说
Цифры, которые приводит МВФ, впечатляют. Токенизированные репо уже стали основным объёмом on-chain-сделок: в день примерно 300–350 млрд долларов. В то время как весь рынок репо в США ежедневно — около 13 трлн долларов. На блокчейн приходится менее 3%. По состоянию на июль текущего года общий масштаб токенизированных реальных активов на блокчейне — около 65 млрд долларов. Против глобальных рынков капитала примерно 3000 млрд долларов (300 трлн); доля — только 0,02%. Если разложить подробнее: токенизированный кредит — 30,4 млрд; денежные фондовые фонды (money market) — 17,5 млрд; токенизированные акции — лишь 2,3 млрд.
Главный контраст — в блоке «акции». Он самый маленький, но уже отбирает у традиционного рынка право на формирование цены. МВФ обнаружил: более половины объёма сделок токенизированных акций происходит в часы, когда торги на американской бирже не ведутся. Около 80% сделок даже не набирают одного полного дня. Самое важное — то, как в период закрытия торгов меняются цены: колебания быстро «передаются» на традиционные цены акций после открытия рынка США. По сути, это ценовой сигнал для прайса с заранее заданным эффектом. 📈
Но приходится платить и цену. Ликвидность токенизированных акций заметно хуже: реализованная волатильность примерно в 1,5 раза выше, чем у сопоставимых традиционных акций. Предупреждение МВФ очень прямое: по мере роста объёмов усилится взаимосвязь; наслоение плеча увеличит воздействие рисков традиционных финансов, включая панические распродажи, вытеснение ликвидности (liquidity squeeze) и заражение через разные рынки 💥
«Переведи» отчет сам признаёт: сейчас системный риск ограничен, потому что «песочница» слишком маленькая. Его реальный смысл в другом: сейчас перед нами почти чистая страница; если позволить системе вырасти до десятков триллионов и только потом дописывать правила — будет поздно. Это уже четвёртый раз за год, когда МВФ поднимает тему токенизации: в ноябре он был обеспокоен тем, что смарт-контракты могут усилить «мгновенный крах» (flash crash), в апреле — что слишком быстрые расчёты ускорят финансовое давление; в июле указал на риск разрозненности платформ. А в прошлом месяце и европейский регулятор ценных бумаг и рынков (ESMA) выпустил схожие предупреждения — надзорные формулировки синхронно ужесточаются.
Заодно посмотрим текущий рынок: биткоин около 81458 долларов, за 24 часа -2,4%; эфириум около 2446 долларов, -4,6%. Как бы ни раздували «on-chain историю», сперва нужно пережить эту волну отката 🦖
Моё мнение: то, что реально «перекрывает кислород» токенизации — никогда не техника. А слова МВФ: определять будущее будет не техническая осуществимость, а способность обеспечить рыночную глубину, доверие и надёжные защитные механизмы. Кто первым сделает взаимосвязь и расчётные инструменты, тот и получит право на билет в следующее десятилетие.
Почитайте комментарии: как вы думаете — токенизированные акции сначала заберут право на ценообразование или их сначала задавят правилами?
Нажмите на аватарку, чтобы смотреть стрим.
Каждый день я буду знакомить вас с главными событиями в криптовалютных новостях — не только с тем, что происходит, но и с тем, как понимать логику и возможности 👀🚀