Часть 1/3*
> Когда МВФ называет токенизированные рынки «небольшими», это на самом деле та часть, которая мне кажется наиболее интересной.
> МВФ оценивает токенизированные активы (без репо и стейблкоинов) примерно в $65 млрд по состоянию на июль, тогда как активность токенизированного репо держится на уровне около $300–350 млрд в ежедневном объёме. Это реальная финансовая активность, но всё же меньше по сравнению с традиционными рынками.
> Для меня проблема не в том, как быстро растёт токенизация.
> Проблема в том, сможет ли инфраструктура это выдержать, когда рынок начнёт испытывать стресс.
> Сейчас всё ещё есть серьёзные пробелы:
> • Ликвидность более тонкая
> • Рынки остаются фрагментированными
> • Правовая определённость всё ещё развивается
> • Интероперабельность остаётся проблемой
> • Автоматизация может ускорять ликвидации и усугубление стресса
> Криптоадаптация всегда выглядит простой, когда цены растут.
>
> *Часть 2/3*
> Сложнее вопрос в том, что происходит, когда ликвидность исчезает.
> Представьте токенизированный актив, который используется в качестве залога на нескольких платформах. Падение цены запускает ликвидацию, ликвидация убирает ликвидность, а снижение ликвидности провоцирует ещё больше продаж.
> Блокчейн может и не создавать исходный риск.
> Он может просто сделать так, чтобы риск распространялся быстрее.
> Моя ставка в том, что наибольшая долгосрочная ценность окажется не у того, кто токенизирует больше всего активов.
> Она будет у того, кто сделает токенизированные рынки надёжными, когда они находятся под давлением.
> Ликвидность. Хранение. Расчёты. Интероперабельность. Контроль рисков.
> Размещать актив в ончейне становится всё проще.
> А вот делать этот актив заслуживающим доверия, когда все хотят выйти одновременно, — гораздо более сложная задача.
>
> *Часть 3/3*
> Вот где, как мне кажется, и будет решена гонка RWA в реальном мире.
> Вы бы доверили токенизированный рынок 24/7 без более жёстких предохранительных механизмов и мер по защите ликвидности, или разве эти контроли не убивают сам смысл программируемых финансов? 👇
> $BTC $ETH #RWA #Tokenization #crypto #BinanceSquare
> Когда МВФ называет токенизированные рынки «небольшими», это на самом деле та часть, которая мне кажется наиболее интересной.
> МВФ оценивает токенизированные активы (без репо и стейблкоинов) примерно в $65 млрд по состоянию на июль, тогда как активность токенизированного репо держится на уровне около $300–350 млрд в ежедневном объёме. Это реальная финансовая активность, но всё же меньше по сравнению с традиционными рынками.
> Для меня проблема не в том, как быстро растёт токенизация.
> Проблема в том, сможет ли инфраструктура это выдержать, когда рынок начнёт испытывать стресс.
> Сейчас всё ещё есть серьёзные пробелы:
> • Ликвидность более тонкая
> • Рынки остаются фрагментированными
> • Правовая определённость всё ещё развивается
> • Интероперабельность остаётся проблемой
> • Автоматизация может ускорять ликвидации и усугубление стресса
> Криптоадаптация всегда выглядит простой, когда цены растут.
>
> *Часть 2/3*
> Сложнее вопрос в том, что происходит, когда ликвидность исчезает.
> Представьте токенизированный актив, который используется в качестве залога на нескольких платформах. Падение цены запускает ликвидацию, ликвидация убирает ликвидность, а снижение ликвидности провоцирует ещё больше продаж.
> Блокчейн может и не создавать исходный риск.
> Он может просто сделать так, чтобы риск распространялся быстрее.
> Моя ставка в том, что наибольшая долгосрочная ценность окажется не у того, кто токенизирует больше всего активов.
> Она будет у того, кто сделает токенизированные рынки надёжными, когда они находятся под давлением.
> Ликвидность. Хранение. Расчёты. Интероперабельность. Контроль рисков.
> Размещать актив в ончейне становится всё проще.
> А вот делать этот актив заслуживающим доверия, когда все хотят выйти одновременно, — гораздо более сложная задача.
>
> *Часть 3/3*
> Вот где, как мне кажется, и будет решена гонка RWA в реальном мире.
> Вы бы доверили токенизированный рынок 24/7 без более жёстких предохранительных механизмов и мер по защите ликвидности, или разве эти контроли не убивают сам смысл программируемых финансов? 👇
> $BTC $ETH #RWA #Tokenization #crypto #BinanceSquare