币安合约面板有个数据，很少有人每天盯着看——全局多空比（Long/Short Ratio）。

今天 $ETH 的这个数字是 3.35。

什么意思？同一时间段，做多的用户数是做空的 3.35 倍。散户多头严重拥挤。

同一时间 BTC 是多少？1.82。差距不是一点点。

再看 ETH 的资金费率：0.01%/8h，几乎平价。价格一天跌了 5.4%，多军却还在人数上压倒性领先——不是他们看多，是被套住了还在补。

这个时候 OI 开了个坏玩笑：ETH 持仓量 1 小时缩水 7.4%，杠杆资金在跑。

一边是散户硬扛着多单，一边是聪明钱在减仓。这组合在衍生品市场里算经典预警。

历史上，当某个币种的多空比突破 3.0 而价格还在跌，往往不是见底信号，而是"还没见底"——因为多方还没真正绝望。

当然 ETH 逻辑和以前不一样了。Pectra 升级、机构托底的话题一直在，但这改变不了合约市场的结构。

你现在有两个选择：

追进去相信"跌完了"，或者等这个多空比回到 2.0 以下再说。

不是喊你做空。是说：这个位置，顺着散户的方向开单，风险收益比不划算。

你们怎么看？2,400 刀附近的 $ETH，多军还能撑几天？