Самый интересный сдвиг у CRV — это не ценовой пробой. Дело в том, что Curve постепенно меняет экономику своего стейблкоина и кредитного бизнеса, пока при этом новое предложение токенов продолжает снижаться.
В августе количество crvUSD, отчеканенного заемщиками, выросло на 97% до $72,2 млн, будучи обеспеченным залогом на $146,4 млн. Но есть важная деталь: одна позиция wstETH составила более половины этого прироста. Это делает расширение значимым, но пока не доказательством широкого спроса на заимствования.
Одновременно запланированные ежегодные эмиссии CRV у Curve снизились со 115,5 млн до примерно 97,2 млн в августе — впервые годовой выпуск упал ниже 100 млн. Это около на 18,4 млн меньше новых CRV, которые войдут в обращение в течение следующего года.
Это формирует более интересный контекст, чем просто называть CRV «недооцененным».
Curve снижает нагрузку от эмиссий, одновременно пытаясь расширить crvUSD и LlamaLend, включая кредитные рынки, принимающие приносящий доход (yield-bearing) залог. Также DAO выбрала yRisk в качестве провайдера рисков — ее финансирующее голосование было исполнено 2 сентября.
Но одних более низких эмиссий недостаточно, чтобы гарантировать более сильный токен. Главный тест — будут ли заимствования и торговая активность создавать устойчивую выручку протокола, а также превратится ли эта выручка в существенную ценность для держателей CRV.
На что бы я смотрел дальше: рост crvUSD за пределами концентрированных позиций, риск кредитных рынков, повторяющиеся комиссии и то, совпадают ли снижающиеся эмиссии с усилением органического спроса.
Тезис CRV становится менее связанным с тем, сколько токенов эмитирует Curve, и больше — с тем, сможет ли его инфраструктура стейблкоина генерировать достаточно экономической активности, чтобы оправдать удержание токена.
#FOMCMinutes: Сильнее ястребиные настроения $CRVUSDC
В августе количество crvUSD, отчеканенного заемщиками, выросло на 97% до $72,2 млн, будучи обеспеченным залогом на $146,4 млн. Но есть важная деталь: одна позиция wstETH составила более половины этого прироста. Это делает расширение значимым, но пока не доказательством широкого спроса на заимствования.
Одновременно запланированные ежегодные эмиссии CRV у Curve снизились со 115,5 млн до примерно 97,2 млн в августе — впервые годовой выпуск упал ниже 100 млн. Это около на 18,4 млн меньше новых CRV, которые войдут в обращение в течение следующего года.
Это формирует более интересный контекст, чем просто называть CRV «недооцененным».
Curve снижает нагрузку от эмиссий, одновременно пытаясь расширить crvUSD и LlamaLend, включая кредитные рынки, принимающие приносящий доход (yield-bearing) залог. Также DAO выбрала yRisk в качестве провайдера рисков — ее финансирующее голосование было исполнено 2 сентября.
Но одних более низких эмиссий недостаточно, чтобы гарантировать более сильный токен. Главный тест — будут ли заимствования и торговая активность создавать устойчивую выручку протокола, а также превратится ли эта выручка в существенную ценность для держателей CRV.
На что бы я смотрел дальше: рост crvUSD за пределами концентрированных позиций, риск кредитных рынков, повторяющиеся комиссии и то, совпадают ли снижающиеся эмиссии с усилением органического спроса.
Тезис CRV становится менее связанным с тем, сколько токенов эмитирует Curve, и больше — с тем, сможет ли его инфраструктура стейблкоина генерировать достаточно экономической активности, чтобы оправдать удержание токена.
#FOMCMinutes: Сильнее ястребиные настроения $CRVUSDC