Цена биткоина вновь оказалась под давлением продавцов после очередной неудачной попытки пробить верхнюю границу недавнего диапазона. Сейчас BTC опустился примерно до $82 600. Последнее снижение происходит на фоне разворота спроса на ETF, резкого роста цен на нефть и подъёма доходности казначейских облигаций до максимума за несколько десятилетий. Данные блокчейна добавляют ещё один штрих: краткосрочная прибыльность снизилась, а потоки на биржи остаются крайне волатильными, однако пока данные не свидетельствуют о масштабной капитуляции. В результате рынок оказался зажат между мощным краткосрочным давлением продаж и долгосрочными покупателями, которые ждут более низких цен.
Оттоки из Bitcoin ETF убирают крупный источник спроса
Резкий разворот в потоках ETF — одна из самых ясных причин последней слабости Bitcoin. Спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали $487,9 млн чистого оттока 7 октября — это крупнейшее дневное снятие средств с 25 июня.
Движение стерло $321,6 млн чистого притока, накопленного в первые четыре торговые сессии октября, оставив месяц примерно с $163 млн чистого оттока. Крупнейшие снятия включали около $207,7 млн из IBIT, $105,1 млн из FBTC и $101,7 млн из ARKB.
Таким образом, Bitcoin теряет институциональное давление покупок в тот момент, когда его техническая структура ослабевает. Если оттоки из ETF продолжатся, BTC может испытывать трудности с возвратом к $85,900 даже при замедлении импульса продаж.
Рост цен на нефть и доходностей по казначейским облигациям бьет по склонности к риску
Макроусловия превратились еще в один крупный встречный ветер для Bitcoin. Нефть Brent поднялась выше $104 за баррель, а доходность U.S. 10-летних гособлигаций выросла выше 5,3%. Рост цен на энергоносители усиливает опасения по инфляции, тогда как более высокие доходности по гособлигациям делают традиционные инструменты с фиксированной доходностью более привлекательными по сравнению со спекулятивными активами.
Распродажа Bitcoin усиливается за счет кредитного плеча
Падение цены BTC также спровоцировало вынужденные продажи на рынке криптовалютных деривативов. Более $650 млн в маржинальных криптопозициях были ликвидированы во время последнего рыночного движения, при этом лонги взяли на себя значительную часть ущерба.
Когда BTC пробивает важные уровни поддержки, маржинальные трейдеры могут быть вынуждены автоматически закрывать позиции. Эти ликвидации добавляют рыночные продажи к уже существующему давлению со стороны спот-рынка и могут опустить Bitcoin ниже уровней, которые иначе удержались бы. Пробой ниже $85,000, следовательно, имеет большее значение после волны ликвидаций. Для устойчивого восстановления нужны новые спотовые покупатели, которые поглотят и имеющееся предложение, и позиции, которые разворачиваются.
Данные по Bitcoin в сети показывают, что растет краткосрочное давление
7-дневный MVRV Bitcoin резко снизился по сравнению с прежними положительными всплесками, указывая, что краткосрочная прибыльность держателей ослабла по мере того, как BTC опускался ниже. Трейдеры, купившие во время недавнего восстановления, теперь сидят на заметно меньших нереализованных прибылях.
При этом Balance Exchange Flow остается крайне волатильным: происходят повторяющиеся колебания между притоками и оттоками. Последние показания не демонстрируют устойчивого всплеска BTC, перемещающегося на биржи, что обычно давало бы более сильный сигнал о широком распродаже. Поэтому данные указывают скорее на краткосрочное давление, а не на полную капитуляцию. Дальнейшее ухудшение по MVRV в сочетании с устойчивыми биржевыми притоками сделает распродажу более опасной.
Анализ цены Bitcoin: $85,900 определяет следующий шаг
Сейчас Bitcoin торгуется примерно на $82,600, ниже уровня поддержки $85,900. Первая цель восстановления — $85,900. Успешный возврат вернет в фокус диапазон $88,000–$90,000. Bitcoin должен будет пробить эту зону, прежде чем область предложения $98,000–$100,000 станет реалистичной целью роста.
Если BTC останется ниже $85,900, продавцы сохранят контроль над краткосрочной структурой. Продолжение ухудшения может подтолкнуть Bitcoin к области $75,800–$75,200 средней скользящей. Более широкая поддержка пониже находится примерно на $60,000–$62,000, хотя эта зона потребует значительно более глубокой коррекции, чтобы включиться в игру.
Почему цена BTC может продолжать падать?
Bitcoin снижается, потому что институциональный спрос развернулся вспять, макроусловия ужесточились, происходит «вымывание» плеча и ухудшается прибыльность краткосрочных держателей. Распродажа пока не дала широкого сигнала капитуляции. Накопление китами и нестабильные потоки на биржах показывают, что покупатели остаются активными «под поверхностью».
Немедленная проверка — $85,900. Возврат этого уровня ослабит текущую медвежью структуру, тогда как дальнейший отказ ниже него оставит BTC под риском ухода в диапазон $75K–$76K.