#fedminutesfocusonoctoberpause
Опубликован протокол заседания FOMC в сентябре, и главный вывод здесь неочевиден: октябрьское заседание, возможно, уже не станет тем самым моментом для повышения ставки. Большинство чиновников по-прежнему считают, что еще одно повышение до конца года может быть уместным, но не стали обещать два повышения подряд. Все 19 участников поддержали сентябрьское повышение на 25 б.п. — до 3,75–4,00%, первое повышение с 2023 года.
Что изменило настроение? Гораздо более слабый отчет о занятости за сентябрь: всего 29 000 новых рабочих мест вместо примерно 84 000 ожидаемых, а безработица выросла до 4,2%. Несколько представителей ФРС также дали понять, что спешить с новым повышением ставки не нужно. Рынок быстро отреагировал: вероятность повышения в октябре упала примерно с 70% после сентябрьского решения до менее чем 20%, а вероятность паузы теперь превышает 80%.
Почему это важно: пауза снимает одно из ближайших препятствий для рисковых активов, но это не разворот курса. Доходность долгосрочных казначейских облигаций остается высокой, нефть дороже $100 поддерживает инфляционные риски, а протокол показал, что мнения о достаточной жесткости денежно-кредитной политики существенно расходятся. Поэтому макроэкономический фон остается хрупким, даже если октябрь пройдет спокойно. Пока что позиционирование может иметь большее значение, чем прогнозы.
Биткоин просел, сильнее всего пострадали длинные позиции, а затем цена стабилизировалась около $83K–$84K — напоминание о том, что кредитное плечо на крипторынке усиливает каждый макроэкономический импульс. Следующее испытание — индекс потребительских цен за октябрь, который опубликуют 14 октября. До тех пор пауза выглядит передышкой, а не сигналом, что опасность миновала. Не слишком ли рынок забегает вперед ФРС — или данные наконец-то складываются в ее пользу?
$NMR $PROM $MET
Опубликован протокол заседания FOMC в сентябре, и главный вывод здесь неочевиден: октябрьское заседание, возможно, уже не станет тем самым моментом для повышения ставки. Большинство чиновников по-прежнему считают, что еще одно повышение до конца года может быть уместным, но не стали обещать два повышения подряд. Все 19 участников поддержали сентябрьское повышение на 25 б.п. — до 3,75–4,00%, первое повышение с 2023 года.
Что изменило настроение? Гораздо более слабый отчет о занятости за сентябрь: всего 29 000 новых рабочих мест вместо примерно 84 000 ожидаемых, а безработица выросла до 4,2%. Несколько представителей ФРС также дали понять, что спешить с новым повышением ставки не нужно. Рынок быстро отреагировал: вероятность повышения в октябре упала примерно с 70% после сентябрьского решения до менее чем 20%, а вероятность паузы теперь превышает 80%.
Почему это важно: пауза снимает одно из ближайших препятствий для рисковых активов, но это не разворот курса. Доходность долгосрочных казначейских облигаций остается высокой, нефть дороже $100 поддерживает инфляционные риски, а протокол показал, что мнения о достаточной жесткости денежно-кредитной политики существенно расходятся. Поэтому макроэкономический фон остается хрупким, даже если октябрь пройдет спокойно. Пока что позиционирование может иметь большее значение, чем прогнозы.
Биткоин просел, сильнее всего пострадали длинные позиции, а затем цена стабилизировалась около $83K–$84K — напоминание о том, что кредитное плечо на крипторынке усиливает каждый макроэкономический импульс. Следующее испытание — индекс потребительских цен за октябрь, который опубликуют 14 октября. До тех пор пауза выглядит передышкой, а не сигналом, что опасность миновала. Не слишком ли рынок забегает вперед ФРС — или данные наконец-то складываются в ее пользу?
$NMR $PROM $MET