Насколько остро не хватает вычислительных мощностей для ИИ? Об этом можно судить по ценам на аренду GPU. Облачная компания Nebius с 1 октября повысила цены на аренду по требованию: H100 подорожал до 4,5 доллара за GPU в час, H200 — до 5,4 доллара, B200 — до 8,5 доллара, а новейший B300 — до 9,5 доллара. До этого цены уже начали повышать и другие компании отрасли, включая CoreWeave и Amazon Web Services.
Самое неожиданное здесь — H100 уже четыре года, а по обычной логике технологической отрасли старое оборудование должно постепенно дешеветь. Но сейчас аренда этой модели обходится дороже, чем раньше. По мнению аналитиков, причина в том, что спрос на обучение и инференс ИИ растёт слишком быстро: новых чипов не хватает, а старые после программной оптимизации по-прежнему хорошо справляются с задачами. Их загрузка остаётся высокой, а срок службы оказался дольше, чем изначально ожидал рынок.
Это оказывает влияние на всю цепочку поставок индустрии вычислительных мощностей. Для облачных компаний повышение цен означает улучшение выручки и маржинальности, а также уменьшает опасения по поводу амортизации активов — это как раз было главным предметом сомнений рынка в отношении таких компаний. В тот же день CoreWeave также объявила о сотрудничестве с индийским оператором дата-центров: вблизи Мумбаи планируется построить AI-дата-центр мощностью 240 МВт. CoreWeave — единственный арендатор; в будущем мощность можно расширить до 480 МВт. Планируется ввести объект в эксплуатацию в середине 2028 года. Дата-центр будет оснащён системой Nvidia Vera Rubin и жидкостным охлаждением. Темпы расширения не замедляются.
Для компаний, разрабатывающих AI-приложения, рост цен на вычислительные мощности означает увеличение затрат. В последнее время многие разработчики жалуются: один день использования AI для написания кода может «сжечь» несколько тысяч долларов. Ценовая война между компаниями, выпускающими модели, и рост цен на вычислительные мощности в upstream-сегменте формируют своего рода перетягивание каната.
Моё мнение: арендная плата за GPU — один из самых прямых показателей, по которому можно судить о текущей конъюнктуре в AI. Пока аренда продолжает расти, это означает, что спрос всё ещё превышает предложение, и инвестиционный цикл в AI-инфраструктуру ещё не достиг пика. И наоборот: если в какой-то день аренда начнёт заметно снижаться, особенно когда в первую очередь дешевеют чипы старых поколений, нужно насторожиться — значит, спрос может замедляться. Рекомендую включить этот показатель в список ежедневных наблюдений.
Приведённая выше информация носит справочный характер и не является инвестиционной рекомендацией.