Стабильные монеты на публичных блокчейнах на десятки миллиардов долларов ежедневно приносят огромные проценты по казначейским облигациям США. Однако раньше всю эту прибыль забирали эмитенты, а самому блокчейну не доставалось ни копейки. Теперь Arbitrum намерен изменить это негласное правило.
【Разбор события: DAO предлагает выделить 100 млн токенов ARB и объединиться с Paxos в борьбе за долю казначейских доходов】
Согласно недавнему предложению на официальном форуме управления Arbitrum, ключевой консультативный орган Entropy Advisors официально внес в Arbitrum DAO проект, предлагающий включить флагманскую стабильную монету USDG от Global Dollar Network (GDN), запущенной Paxos, в число ключевых стратегических активов экосистемы Arbitrum. Для реализации плана предложение запрашивает дополнительные 100 млн токенов ARB из бюджета программы стимулирования «Возрождение DeFi» (DRIP) — на создание принадлежащей протоколу ликвидности, стимулирование кредитования и интеграцию для разработчиков.
6 октября USDG была нативно запущена в сети Arbitrum One. В первую волну интеграции вошли протоколы Fluid, Morpho, GMX и Maple. Важно отметить, что предложение пока находится на стадии обсуждения сообществом: внебиржевое голосование Snapshot запланировано на 15–22 октября, а в случае его одобрения ончейн-голосование пройдет с 29 октября по 12 ноября. Решение еще не принято и не реализовано.
【Анализ актива: ARB предстоит испытание обоюдоострым мечом】
Эта потенциальная инициатива может существенно изменить экономическую модель торгуемого токена ARB:
1. Выход из положения «работать на чужое благо»: прежде сеть Arbitrum обслуживала USDT и USDC на десятки миллиардов долларов, а вся прибыль от огромных резервов в казначейских облигациях США доставалась эмитентам. Paxos GDN, напротив, обещает делиться доходами от резервов с участниками экосистемы. Если USDG удастся нарастить обороты, казначейство Arbitrum впервые получит реальные денежные поступления в долларах, не связанные с комиссиями за газ, что обеспечит фундаментальную стоимость ARB реальной опорой.
2. Цена краткосрочной инфляции токенов: стимулы в размере 100 млн ARB — немалая сумма. В условиях нынешнего ужесточения ликвидности на рынке их распределение между фермерами ликвидности, ориентированными на краткосрочную доходность, может создать давление продаж ARB на спотовом рынке.
【На что обратить внимание в дальнейшем】
Критерий успеха этой стратегии — не результаты голосования, а «реальный уровень удержания пользователей после сокращения субсидий». Ключевой проверяемый сигнал: сможет ли объем USDG в обращении в Arbitrum в течение 90 дней после запуска стимулов устойчиво превысить отметку в 300 млн долларов, а также сохранится ли органический спрос на займы в Morpho и GMX. Если после сокращения субсидий капитал быстро уйдет, 100 млн ARB обернутся бесполезной инфляцией. И наоборот, если удастся конвертировать более 10% доли стабильных монет в блокчейне в резервы, способные возвращать часть дохода в виде процентов, модель оценки ARB может пройти структурную переоценку в секторе публичных блокчейнов.
Личное мнение и подборка информации, не является инвестиционной рекомендацией. DYOR.
$ARB #Arbitrum #Stablecoins
【Разбор события: DAO предлагает выделить 100 млн токенов ARB и объединиться с Paxos в борьбе за долю казначейских доходов】
Согласно недавнему предложению на официальном форуме управления Arbitrum, ключевой консультативный орган Entropy Advisors официально внес в Arbitrum DAO проект, предлагающий включить флагманскую стабильную монету USDG от Global Dollar Network (GDN), запущенной Paxos, в число ключевых стратегических активов экосистемы Arbitrum. Для реализации плана предложение запрашивает дополнительные 100 млн токенов ARB из бюджета программы стимулирования «Возрождение DeFi» (DRIP) — на создание принадлежащей протоколу ликвидности, стимулирование кредитования и интеграцию для разработчиков.
6 октября USDG была нативно запущена в сети Arbitrum One. В первую волну интеграции вошли протоколы Fluid, Morpho, GMX и Maple. Важно отметить, что предложение пока находится на стадии обсуждения сообществом: внебиржевое голосование Snapshot запланировано на 15–22 октября, а в случае его одобрения ончейн-голосование пройдет с 29 октября по 12 ноября. Решение еще не принято и не реализовано.
【Анализ актива: ARB предстоит испытание обоюдоострым мечом】
Эта потенциальная инициатива может существенно изменить экономическую модель торгуемого токена ARB:
1. Выход из положения «работать на чужое благо»: прежде сеть Arbitrum обслуживала USDT и USDC на десятки миллиардов долларов, а вся прибыль от огромных резервов в казначейских облигациях США доставалась эмитентам. Paxos GDN, напротив, обещает делиться доходами от резервов с участниками экосистемы. Если USDG удастся нарастить обороты, казначейство Arbitrum впервые получит реальные денежные поступления в долларах, не связанные с комиссиями за газ, что обеспечит фундаментальную стоимость ARB реальной опорой.
2. Цена краткосрочной инфляции токенов: стимулы в размере 100 млн ARB — немалая сумма. В условиях нынешнего ужесточения ликвидности на рынке их распределение между фермерами ликвидности, ориентированными на краткосрочную доходность, может создать давление продаж ARB на спотовом рынке.
【На что обратить внимание в дальнейшем】
Критерий успеха этой стратегии — не результаты голосования, а «реальный уровень удержания пользователей после сокращения субсидий». Ключевой проверяемый сигнал: сможет ли объем USDG в обращении в Arbitrum в течение 90 дней после запуска стимулов устойчиво превысить отметку в 300 млн долларов, а также сохранится ли органический спрос на займы в Morpho и GMX. Если после сокращения субсидий капитал быстро уйдет, 100 млн ARB обернутся бесполезной инфляцией. И наоборот, если удастся конвертировать более 10% доли стабильных монет в блокчейне в резервы, способные возвращать часть дохода в виде процентов, модель оценки ARB может пройти структурную переоценку в секторе публичных блокчейнов.
Личное мнение и подборка информации, не является инвестиционной рекомендацией. DYOR.
$ARB #Arbitrum #Stablecoins