Более широкие возможности для ETF

Рынок криптовалютных ETF вступает в новую фазу, и Grayscale занимает в ней центральное место. Выступая на конференции Token2049 в Сингапуре, управляющий директор Grayscale Криста Линч заявила, что общие стандарты листинга Комиссии по ценным бумагам и биржам США создали нормативную базу, которая теперь охватывает около 15 токенов и дает эмитентам гораздо больше возможностей решать, какие цифровые активы могут лежать в основе инвестиционных продуктов.

По словам Линч, эмитенты начали выходить за рамки биткоина и эфира, проявляя большую избирательность с учетом спроса инвесторов и собственных убеждений. Изменения в регулировании стали следствием одобрения SEC в сентябре 2025 года общих стандартов листинга для долей товарных трастов на биржах Nasdaq, Cboe и NYSE. Согласно этим стандартам, соответствующие требованиям фонды могут пройти листинг без подачи заявки на изменение правил для каждого отдельного случая, что сокращает возможный срок одобрения с 240 до примерно 75 дней.

ETF на Zcash вошёл в число лучших запусков первого месяца за последнее десятилетие

ETF Grayscale на Zcash (тикер: $ZCSH) стал ярким ранним примером этой новой среды. По словам Линча, за первые 30 торговых дней после запуска на NYSE Arca 25 августа фонд привлёк активы на сумму более 1 млрд долларов. По объёму привлечённых средств за первый месяц он вошёл в 1% лучших ETF, запущенных за последнее десятилетие.

Стоит отметить, из чего складывается эта сумма. По состоянию на конец сентября совокупный чистый приток средств составлял около 306 млн долларов, а оставшаяся часть активов под управлением была обусловлена резким ростом цены ZEC и активами, ранее принадлежавшими Grayscale Zcash Trust — инструменту, созданному в октябре 2017 года. Как бы ни складывалась эта сумма, темпы роста примечательны по меркам любого ETF.

Заглядывая вперёд, Grayscale ранее включила в список криптовалют, находящихся на рассмотрении, 27 активов из таких категорий, как искусственный интеллект, DeFi, потребительские приложения и инфраструктура. Компания также подала документы на токенизацию двух фондов с покрытыми колл-опционами, привязанных к биткоину и эфиру, в рамках исключения SEC для инновационных проектов. По словам Линча, этот шаг может стать дальнейшим путём развития после того, как закон Clarity Act не удалось принять.

Главный вывод из комментариев Линча носит структурный характер: для эмитентов ETF на альткоины вопрос теперь заключается не просто в том, сможет ли продукт выйти на биржу, а в том, обладают ли активы достаточным спросом со стороны инвесторов и убедительной историей, чтобы привлечь капитал после листинга.

Источники:
The Block: Grayscale заявляет, что рынок криптовалютных ETF вступает в новую фазу: объём ETF на Zcash превысил 1 млрд долларов
FX Street: SEC одобрила общие стандарты листинга для криптовалютных ETF
TokenPost: ETF на Zcash привлёк более 1 млрд долларов за первые 30 торговых дней