Майкл Бёрри утверждает, что за оценку стоимости Anthropic можно купить 78 прибыльных компаний из индекса S&P 500, и называет такую цену пузырём.
В список входят Domino’s, Clorox, lululemon и Hormel Foods, хотя Бёрри не уточнил, какую оценку стоимости Anthropic он использовал. Последний частный раунд финансирования компании прошёл в мае: тогда её оценили в 965 миллиардов долларов в преддверии запланированного первичного публичного размещения акций (IPO).
Как оценка стоимости Anthropic соотносится с оценкой UPS?
В своём посте на Substack Бёрри также сопоставил эту цифру с показателями 1990-х годов. По его словам, в период с 1990 по 2000 год рекорд по скорректированной на инфляцию оценке до IPO принадлежал United Parcel Service (UPS) — 119 миллиардов долларов.
По словам Берри, эта цена соответствовала 26-кратной прибыли и 2,4-кратным продажам. UPS было 92 года, и она получала чистую маржу около 8,6%.
Забавная игра в такие времена — зайти в индекс S&P 500 и посмотреть, сколько прибыльных компаний можно купить на оценку частной компании, образованную пузырем. Число компаний, которые покупает оценка Anthropic, составляет 78, включая Domino’s, Clorox, Smucker, Stanley Black & Decker, Deckers,…
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) 8 октября 2026
Anthropic же была основана в 2021 году. Ее утекший проект проспекта показывает чистый убыток в размере 42 млрд долларов за 2025 год, сообщает Fortune. Reuters сообщило, что большая часть убытка была бухгалтерским начислением, а не расходами на операционную деятельность.
Однако в той же отчетности указаны 11,5 млрд долларов выручки во втором квартале 2026 года, и это указывает на вторую подряд операционную прибыль.
Кроме того, там указаны планы расходов на облако и инфраструктуру на 518 млрд долларов в ближайшие годы.
Смогут ли публичные рынки заплатить за рост еще до прибыли?
Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks и Sequoia Capital возглавили раунд на 65 млрд долларов, который установил отметку в 965 млрд долларов, сообщило CNBC.
Сейчас потенциальные инвесторы оценивают справедливую стоимость в диапазоне от 1,8 трлн до 2 трлн долларов. Anthropic нацелена на выход на биржу до Дня благодарения, согласно тому же сообщению.
Пост продолжает предупреждения Берри о фондовом рынке. 5 октября он сказал, что акции находятся на стадии отрицания, которая, как он ожидает, продлится от шести до девяти месяцев.
Через несколько дней после майского раунда он рассказал подписчикам Substack, что долгосрочная стоимость Anthropic вблизи 1 трлн долларов не является чем-то гарантированным.
Размещение на уровне около 2 трлн долларов проверит, будут ли публичные инвесторы платить за рост выручки впереди прибыли. Reuters сообщило, что аналитики считают первым ИИ-лабораторией, которая выйдет на биржу, ориентиром для ценообразования в секторе.