7 октября ФРС опубликовала протокол заседания 15–16 сентября.
Для начала — немного контекста:
Этот протокол отражает картину мира, которую чиновники ФРС видели на заседании три недели назад.
16 сентября: инфляция всё ещё превышала целевой уровень, занятость оставалась «устойчивой», ФРС единогласно одобрила повышение ставки на 25 б.п. — до 3,75–4,00%, а точечный график показал, что 16 из 18 чиновников ожидают ещё одного повышения ставки в этом году.
Но затем ситуация изменилась:
Инфляция PCE в сентябре оказалась ниже ожиданий, число рабочих мест вне сельского хозяйства в сентябре выросло всего на 29 тыс. (ожидалось 84 тыс.), уровень безработицы поднялся до 4,2%, а данные о занятости за июль и август пересмотрели в сторону понижения.
Сегодня рынок хочет узнать только одно: сколько из чиновников, проголосовавших за повышение ставки в сентябре, на самом деле с оговорками относились к «ещё одному повышению»?
Аналитики Citi считают, что протокол покажет: несмотря на единогласное решение, мнения чиновников о дальнейшем курсе расходились — некоторые не согласны с председателем Уоршем в том, что «экономика достаточно сильна и повышение ставки не причинит вреда».
Сейчас рынок оценивает вероятность повышения ставки 28 октября примерно в 17–20% — на 50 процентных пунктов ниже, чем неделю назад, когда она составляла 70%.
Если протокол покажет, что внутренние разногласия сильнее, чем ожидалось, вероятность паузы в октябре ещё вырастет — это пойдёт на пользу BTC.
Если протокол покажет, что консенсус в пользу жёсткой политики сильнее, чем ожидалось, ожидания «паузы» ослабнут, доходность казначейских облигаций США может вырасти, а BTC окажется под давлением.
Настоящий день принятия решения — 28 октября. Сегодняшний протокол — лишь фрагмент мозаики, а не ответ.
$BTC
#美联储纪要聚焦10月暂停加息
Для начала — немного контекста:
Этот протокол отражает картину мира, которую чиновники ФРС видели на заседании три недели назад.
16 сентября: инфляция всё ещё превышала целевой уровень, занятость оставалась «устойчивой», ФРС единогласно одобрила повышение ставки на 25 б.п. — до 3,75–4,00%, а точечный график показал, что 16 из 18 чиновников ожидают ещё одного повышения ставки в этом году.
Но затем ситуация изменилась:
Инфляция PCE в сентябре оказалась ниже ожиданий, число рабочих мест вне сельского хозяйства в сентябре выросло всего на 29 тыс. (ожидалось 84 тыс.), уровень безработицы поднялся до 4,2%, а данные о занятости за июль и август пересмотрели в сторону понижения.
Сегодня рынок хочет узнать только одно: сколько из чиновников, проголосовавших за повышение ставки в сентябре, на самом деле с оговорками относились к «ещё одному повышению»?
Аналитики Citi считают, что протокол покажет: несмотря на единогласное решение, мнения чиновников о дальнейшем курсе расходились — некоторые не согласны с председателем Уоршем в том, что «экономика достаточно сильна и повышение ставки не причинит вреда».
Сейчас рынок оценивает вероятность повышения ставки 28 октября примерно в 17–20% — на 50 процентных пунктов ниже, чем неделю назад, когда она составляла 70%.
Если протокол покажет, что внутренние разногласия сильнее, чем ожидалось, вероятность паузы в октябре ещё вырастет — это пойдёт на пользу BTC.
Если протокол покажет, что консенсус в пользу жёсткой политики сильнее, чем ожидалось, ожидания «паузы» ослабнут, доходность казначейских облигаций США может вырасти, а BTC окажется под давлением.
Настоящий день принятия решения — 28 октября. Сегодняшний протокол — лишь фрагмент мозаики, а не ответ.
$BTC
#美联储纪要聚焦10月暂停加息