Протокол заседания ФРС 15–16 сентября:*$GTC $MET $BSP
*Решение: единогласное голосование 12–0 за повышение ставки на 25 б.п., до 3,75–4,00% — первое повышение с июля 2023 года — все 19 участников поддержали решение (включая тех, кто не голосовал)*
- *Ориентиры: «Большинство участников сочли, что ещё одно повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам, вероятно, будет уместно до конца года» — медианный прогноз SEP: 4,1% на конец 2026 года и на конец 2027 года = ещё одно повышение в этом году, без чистого изменения в 2027 году*
- *Причины разногласий: «Многие» рассматривали повышение как страховку от рисков устойчивой инфляции из-за шоков предложения / энергоносителей / пошлин — «некоторые» считали его необходимым исходя из самого прогноза, «несколько» заявили, что текущая политика лишь немного ограничительная или вовсе не ограничительная, а «пара» участников высказала мнение, что нейтральная ставка выше — инфляционные риски смещены в сторону повышения, риски для рынка труда в целом сбалансированы, безработица — 4,1%*
- *Факторы инфляции: Инфляция выше 3% в последние месяцы связана со скачком цен на энергоносители из-за войны с Ираном с февраля + пошлинами Трампа + бумом инвестиций в ИИ — оценка PCE за август: 3,8% в общем показателе / 3,4% базовая инфляция — «масштаб бума инвестиций в ИИ, включая центры обработки данных и чипы, продолжал удивлять их» — ИИ стимулирует заимствования → подталкивает доходность вверх*
- *Рыночные ожидания: Инвесторы сократили ставки на октябрь после мягких заявлений представителей ФРС — сейчас фьючерсы оценивают вероятность повышения на заседании 28 октября примерно в 20%, повышение заложено в цены на 8–9 декабря — преемник Пауэлла на посту председателя Кевин Уорш защитил сентябрьское повышение, несмотря на требование Трампа снизить ставки до «1% или ниже» в Truth Social — WSJ отмечает, что протокол не указывает на срочность повышения в октябре, более вероятно — в декабре* 586dc0f0
*Для рынков:* После публикации акции и BTC снизились — минимум BTC составил $83 065, ETH — $2 564 — доходность 10-летних облигаций — 5,34% + в заметке о планировании сказано, что «несколько участников отметили важность планирования на случай рыночного стресса», при этом сохраняя небольшой масштаб операций.
*СРОЧНО 🚨 Протокол заседания FOMC 15–16 сентября: Все 19 участников поддержали сентябрьское повышение на 25 б.п., до 3,75–4% (первое с 2023 года) 🏦 Большинство ожидают ещё одно повышение до конца года, медианный прогноз — 4,1% → ещё одно в 2026 году, ни одного в 2027 году — факторы: энергия из-за войны с Ираном + пошлины + неожиданный масштаб капитальных вложений в ИИ — рынок оценивает вероятность повышения 28 октября в 20%, 8–9 декабря — примерно в 80% — доходность 5,34% 📈*#FedMinutesFocusOnOctoberPause #BinanceLaunchesBinanceIntelligence
*Решение: единогласное голосование 12–0 за повышение ставки на 25 б.п., до 3,75–4,00% — первое повышение с июля 2023 года — все 19 участников поддержали решение (включая тех, кто не голосовал)*
- *Ориентиры: «Большинство участников сочли, что ещё одно повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам, вероятно, будет уместно до конца года» — медианный прогноз SEP: 4,1% на конец 2026 года и на конец 2027 года = ещё одно повышение в этом году, без чистого изменения в 2027 году*
- *Причины разногласий: «Многие» рассматривали повышение как страховку от рисков устойчивой инфляции из-за шоков предложения / энергоносителей / пошлин — «некоторые» считали его необходимым исходя из самого прогноза, «несколько» заявили, что текущая политика лишь немного ограничительная или вовсе не ограничительная, а «пара» участников высказала мнение, что нейтральная ставка выше — инфляционные риски смещены в сторону повышения, риски для рынка труда в целом сбалансированы, безработица — 4,1%*
- *Факторы инфляции: Инфляция выше 3% в последние месяцы связана со скачком цен на энергоносители из-за войны с Ираном с февраля + пошлинами Трампа + бумом инвестиций в ИИ — оценка PCE за август: 3,8% в общем показателе / 3,4% базовая инфляция — «масштаб бума инвестиций в ИИ, включая центры обработки данных и чипы, продолжал удивлять их» — ИИ стимулирует заимствования → подталкивает доходность вверх*
- *Рыночные ожидания: Инвесторы сократили ставки на октябрь после мягких заявлений представителей ФРС — сейчас фьючерсы оценивают вероятность повышения на заседании 28 октября примерно в 20%, повышение заложено в цены на 8–9 декабря — преемник Пауэлла на посту председателя Кевин Уорш защитил сентябрьское повышение, несмотря на требование Трампа снизить ставки до «1% или ниже» в Truth Social — WSJ отмечает, что протокол не указывает на срочность повышения в октябре, более вероятно — в декабре* 586dc0f0
*Для рынков:* После публикации акции и BTC снизились — минимум BTC составил $83 065, ETH — $2 564 — доходность 10-летних облигаций — 5,34% + в заметке о планировании сказано, что «несколько участников отметили важность планирования на случай рыночного стресса», при этом сохраняя небольшой масштаб операций.
*СРОЧНО 🚨 Протокол заседания FOMC 15–16 сентября: Все 19 участников поддержали сентябрьское повышение на 25 б.п., до 3,75–4% (первое с 2023 года) 🏦 Большинство ожидают ещё одно повышение до конца года, медианный прогноз — 4,1% → ещё одно в 2026 году, ни одного в 2027 году — факторы: энергия из-за войны с Ираном + пошлины + неожиданный масштаб капитальных вложений в ИИ — рынок оценивает вероятность повышения 28 октября в 20%, 8–9 декабря — примерно в 80% — доходность 5,34% 📈*#FedMinutesFocusOnOctoberPause #BinanceLaunchesBinanceIntelligence