В опубликованном протоколе последнего заседания ФРС прозвучал ключевой сигнал: большинство чиновников склоняются к паузе в повышении ставок в октябре и отсрочке дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, чтобы дождаться новых данных по инфляции и занятости и определить дальнейший курс политики.
Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность того, что в октябре рынок сохранит ставки без изменений, значительно выросла. Ранее рынок опасался, что продолжение повышения ставок окажет давление на рисковые активы. После публикации протокола эти опасения по поводу дальнейшего ужесточения ликвидности в краткосрочной перспективе ослабли.
Ключевой вывод: пауза в повышении ставок ≠ начало цикла их снижения — это лишь прекращение дальнейшего повышения. Если инфляция снова ускорится, ФРС оставляет за собой возможность возобновить повышение ставок.
Три основных последствия для крипторынка
✅1. Краткосрочная перспектива: ослабление давления на ликвидность благоприятно для рисковых активов
Криптоактивы относятся к рисковым активам, чувствительным к процентным ставкам. Высокие ставки будут и дальше сдерживать цены на криптовалюты.
В октябре ожидания паузы в повышении ставок оправдались, доходность казначейских облигаций США снизилась под давлением, а склонность инвесторов к риску выросла. Это дало BTC и ETH возможность передохнуть и повысило вероятность отскока рынка.
✅2. Среднесрочная перспектива: потенциал роста рынка зависит от данных по инфляции
Пауза в повышении ставок означает лишь «прекращение ужесточения». Для начала по-настоящему сильного рыночного движения необходимо дождаться начала цикла снижения ставок.
Если инфляция в США снова ускорится, ФРС вновь выступит с жёсткими заявлениями, ожидания позитивных факторов быстро ослабнут, и цены на криптовалюты снова окажутся под давлением.
Если коротко: пауза в повышении ставок — позитивный фактор в краткосрочной перспективе, а главная движущая сила бычьего рынка — снижение ставок.
⚠️3. Потенциальные риски, которые нельзя игнорировать
В протоколе также сохранили план на случай ускорения инфляции — продолжить повышение ставок. Это не означает, что повышение ставок прекращено навсегда.
Если инфляционные показатели CPI и PCE окажутся значительно выше ожиданий, ожидания повышения ставок быстро усилятся, и на крипторынке может произойти резкая коррекция.
Кроме того, следует следить за взаимосвязанными колебаниями американского фондового рынка и рынка казначейских облигаций: колебания рынка в целом напрямую отражаются на динамике криптовалют.
Краткий обзор динамики BTC и ETH
BTC: сейчас цена колеблется в диапазоне. Улучшение макроэкономических ожиданий обеспечивает поддержку, но для преодоления сопротивления выше необходим рост объёмов;
ETH: движется вслед за рынком в целом. Улучшение ожиданий по ликвидности благоприятно для DeFi и экосистемы Layer 2. Ждём поддержки со стороны рынка.
Макроэкономика — главный фундаментальный драйвер крипторынка. Изменение курса ФРС часто становится началом сильного рыночного движения. Сейчас мы лишь на этапе паузы в повышении ставок, до полноценного смягчения денежно-кредитной политики ещё далеко.
Как вы думаете, поможет ли пауза в повышении ставок запустить отскок всего крипторынка в этом цикле? Поделитесь мнением в комментариях!
⚠️Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационно-просветительский характер и посвящена макроэкономике; она не является инвестиционной рекомендацией. Криптовалюты крайне волатильны, вы торгуете на свой страх и риск.
