Стадия Token 2049: вижу, как многие говорят «каждая встреча — значит падение», а на самом деле разве есть столько проклятий «каждая встреча — значит падение»? Просто такие снижения не дают людям разумного объяснения.
Как упомянуто в макро-ориентире на этой неделе, на протяжении этой недели не было важных макроэкономических данных, поэтому макро-основная линия естественным образом возвращается к энергетике, рынку облигаций и ожиданиям повышения ставок.
А падение последних дней #Bitcoin и американских акций в большей степени связано с тем, что сжатие макроусловий приводит к дефициту ликвидности. При этом рост волатильности на откате — следствие увеличения колебаний. Суть в том, что высокие доходности на рынке облигаций подавляют рынок. Но это подавление не вызвано американскими Treasuries: такова ситуация со ставками по всему мировому «длинному» участку кривой.
Если посмотреть на #BTC и американский рынок акций в целом, ключевая история не сломалась: импульс роста все еще есть. Просто краткосрочное давление со стороны ставок на длинном конце приводит к тому, что ликвидность слабеет и волатильность растет. Выход из тупика довольно простой: либо цена Brent возвращается ниже 95 долларов, либо ожидания повышения ставки на декабрь урезаются до уровня ниже 50%.
Но два ключевых фактора взаимно усиливают друг друга, и главное — посмотреть, сможет ли первым сигналом на прорыв стать Brent. Однако в отношении ситуации между США и Ираном в эти дни я настроен довольно пессимистично: 3 ноября рынку, возможно, еще придется претерпеть «холодную жестокость» США и Ирана! #美联储纪要聚焦10月暂停加息
Как упомянуто в макро-ориентире на этой неделе, на протяжении этой недели не было важных макроэкономических данных, поэтому макро-основная линия естественным образом возвращается к энергетике, рынку облигаций и ожиданиям повышения ставок.
А падение последних дней #Bitcoin и американских акций в большей степени связано с тем, что сжатие макроусловий приводит к дефициту ликвидности. При этом рост волатильности на откате — следствие увеличения колебаний. Суть в том, что высокие доходности на рынке облигаций подавляют рынок. Но это подавление не вызвано американскими Treasuries: такова ситуация со ставками по всему мировому «длинному» участку кривой.
Если посмотреть на #BTC и американский рынок акций в целом, ключевая история не сломалась: импульс роста все еще есть. Просто краткосрочное давление со стороны ставок на длинном конце приводит к тому, что ликвидность слабеет и волатильность растет. Выход из тупика довольно простой: либо цена Brent возвращается ниже 95 долларов, либо ожидания повышения ставки на декабрь урезаются до уровня ниже 50%.
Но два ключевых фактора взаимно усиливают друг друга, и главное — посмотреть, сможет ли первым сигналом на прорыв стать Brent. Однако в отношении ситуации между США и Ираном в эти дни я настроен довольно пессимистично: 3 ноября рынку, возможно, еще придется претерпеть «холодную жестокость» США и Ирана! #美联储纪要聚焦10月暂停加息