Moody’s впервые присвоило рейтинг протоколу стейблкоина. Полученный B3 относится к спекулятивному уровню, а его собственный токен в тот же день упал на 10% 🦖
📊 进群看每日策略
В среду Sky Frontier Foundation объявил, что Moody’s присвоило Sky Protocol рейтинг эмитента B3 со стабильным прогнозом. Это первый в истории случай, когда Moody’s оценило протокол стейблкоина. Всего несколько недель назад S&P Global присвоило ему рейтинг B-. Две организации провели оценку независимо друг от друга, используя собственные команды и критерии, и пришли к отдельным выводам. Это значит, что Sky стал единственным на данный момент протоколом стейблкоина, официально оценённым сразу двумя крупными рейтинговыми агентствами. Выпускаемый им стейблкоин называется USDS.
Если проще: и B3, и B- находятся в спекулятивной категории — до инвестиционного уровня им ещё далеко. Главная проблема, на которую указало Moody’s, — резервный пул Sky Reserves: он слишком мал. По некоторым данным, на эти резервы приходится менее 1% активов ⚖️ Поэтому полученный рейтинг — не знак качества, а пропуск на рынок. Теперь институциональные инвесторы могут оценивать полностью ончейн-протокол с помощью привычной им системы кредитных рейтингов из традиционных финансов.
Но есть и контраст: рейтинг только появился, а рынок в тот же день распродаёт токен 📉 Сейчас SKY торгуется по 0,079 доллара, за 24 часа он подешевел на 10%, а его рыночная капитализация составляет около 1,85 млрд долларов. При этом объём USDS в обращении — около 10,2 млрд долларов, а цена — 0,9992 доллара, почти ровно 1 доллар. Весь рынок тоже снижается: биткоин стоит 83 377 долларов, потеряв 2,8%, а Ethereum — 2 568 долларов, подешевев на 5%. Дополнительное давление оказывают цены на нефть и доходность гособлигаций США.
На мой взгляд, рейтинг отвечает на вопрос, можно ли включить актив в институциональную систему распределения средств, но не на вопрос, стоит ли его покупать. Для институциональных инвесторов первый шаг — не оценка доходности, а понимание того, можно ли описать актив на языке, уже встроенном в их системы управления рисками. Рейтинг B3 переводит Sky из категории «невозможно описать» в категорию «можно описать». Это шаг от нуля к единице. Но спекулятивный рейтинг также означает, что стоимость привлечения средств для протокола будет заметно выше, чем у активов инвестиционного уровня. Сам протокол обозначил долгосрочную цель — получить рейтинг инвестиционного уровня. Путь к ней будет долгим.
Стоит следить за тремя моментами. Во-первых, удастся ли действительно наполнить резервный пул до минимального уровня, установленного правилами управления. Во-вторых, будет ли реализован согласно дорожной карте механизм постепенного наращивания резервов за счёт удерживаемой чистой прибыли. В-третьих, какова будет доля стабильных активов в резервах. Ранее протокол сообщал о резервах в размере 150 млн долларов и о планах держать половину из них в стабильных активах 🔍
Ещё один важный момент: эта гонка рейтингов — признак того, что стейблкоины меняют правила игры. Раньше конкурировали за более высокую доходность и более глубокую ончейн-ликвидность. Теперь всё больше внимания уделяется тому, насколько структура активов и обязательств выдерживает проверку независимой стороной. Приход традиционных рейтинговых агентств означает, что институциональные инвесторы начинают рассматривать ончейн-протоколы как контрагентов, которых можно оценивать по баллам. Низкий рейтинг — не так уж плохо. Хуже, когда рейтинга нет вовсе.
Что для вас важнее при выборе стейблкоина: доходность или наличие рейтинга? Обсудим в комментариях.
Каждый день рассказываю о стейблкоинах и главных событиях в криптомире: не просто о том, что произошло, но и о логике и возможностях, которые за этим стоят 👀🚀
📊 进群看每日策略
В среду Sky Frontier Foundation объявил, что Moody’s присвоило Sky Protocol рейтинг эмитента B3 со стабильным прогнозом. Это первый в истории случай, когда Moody’s оценило протокол стейблкоина. Всего несколько недель назад S&P Global присвоило ему рейтинг B-. Две организации провели оценку независимо друг от друга, используя собственные команды и критерии, и пришли к отдельным выводам. Это значит, что Sky стал единственным на данный момент протоколом стейблкоина, официально оценённым сразу двумя крупными рейтинговыми агентствами. Выпускаемый им стейблкоин называется USDS.
Если проще: и B3, и B- находятся в спекулятивной категории — до инвестиционного уровня им ещё далеко. Главная проблема, на которую указало Moody’s, — резервный пул Sky Reserves: он слишком мал. По некоторым данным, на эти резервы приходится менее 1% активов ⚖️ Поэтому полученный рейтинг — не знак качества, а пропуск на рынок. Теперь институциональные инвесторы могут оценивать полностью ончейн-протокол с помощью привычной им системы кредитных рейтингов из традиционных финансов.
Но есть и контраст: рейтинг только появился, а рынок в тот же день распродаёт токен 📉 Сейчас SKY торгуется по 0,079 доллара, за 24 часа он подешевел на 10%, а его рыночная капитализация составляет около 1,85 млрд долларов. При этом объём USDS в обращении — около 10,2 млрд долларов, а цена — 0,9992 доллара, почти ровно 1 доллар. Весь рынок тоже снижается: биткоин стоит 83 377 долларов, потеряв 2,8%, а Ethereum — 2 568 долларов, подешевев на 5%. Дополнительное давление оказывают цены на нефть и доходность гособлигаций США.
На мой взгляд, рейтинг отвечает на вопрос, можно ли включить актив в институциональную систему распределения средств, но не на вопрос, стоит ли его покупать. Для институциональных инвесторов первый шаг — не оценка доходности, а понимание того, можно ли описать актив на языке, уже встроенном в их системы управления рисками. Рейтинг B3 переводит Sky из категории «невозможно описать» в категорию «можно описать». Это шаг от нуля к единице. Но спекулятивный рейтинг также означает, что стоимость привлечения средств для протокола будет заметно выше, чем у активов инвестиционного уровня. Сам протокол обозначил долгосрочную цель — получить рейтинг инвестиционного уровня. Путь к ней будет долгим.
Стоит следить за тремя моментами. Во-первых, удастся ли действительно наполнить резервный пул до минимального уровня, установленного правилами управления. Во-вторых, будет ли реализован согласно дорожной карте механизм постепенного наращивания резервов за счёт удерживаемой чистой прибыли. В-третьих, какова будет доля стабильных активов в резервах. Ранее протокол сообщал о резервах в размере 150 млн долларов и о планах держать половину из них в стабильных активах 🔍
Ещё один важный момент: эта гонка рейтингов — признак того, что стейблкоины меняют правила игры. Раньше конкурировали за более высокую доходность и более глубокую ончейн-ликвидность. Теперь всё больше внимания уделяется тому, насколько структура активов и обязательств выдерживает проверку независимой стороной. Приход традиционных рейтинговых агентств означает, что институциональные инвесторы начинают рассматривать ончейн-протоколы как контрагентов, которых можно оценивать по баллам. Низкий рейтинг — не так уж плохо. Хуже, когда рейтинга нет вовсе.
Что для вас важнее при выборе стейблкоина: доходность или наличие рейтинга? Обсудим в комментариях.
Каждый день рассказываю о стейблкоинах и главных событиях в криптомире: не просто о том, что произошло, но и о логике и возможностях, которые за этим стоят 👀🚀
