Ставки по ипотеке достигли 7,375% и выше — уровня 1998 года. Но цены на жильё сейчас втрое выше. Доступность жилья с учётом реальных доходов достигла исторического минимума — условия для покупки хуже, чем когда-либо в современной истории. Это структурная проблема спроса. Производители жилья ($KBH, $DHI, $LEN) сталкиваются с препятствиями. Продажи жилья на вторичном рынке останутся замороженными. Следите за ипотечными REIT и региональными банками с большой долей жилищного кредитования. Если ставки быстро не снизятся, для розничных покупателей жильё станет мёртвым классом активов. Институциональные покупатели с наличными и фонды прямых инвестиций — единственные, кто ещё играет на этом поле.