AI-компании меньше занимают у банков — значит, процентные ставки уже не важны?
В блоге ЕЦБ от 6 октября описано явление, которое стоит разобрать: компании еврозоны, активно использующие ИИ, в целом менее закредитованы и больше полагаются на акционерный капитал; кроме того, для привлечения заёмных средств они всё чаще обращаются к рынку облигаций. Это исследовательский анализ, а не новое политическое решение.
Структура финансирования влияет на скорость передачи изменений процентных ставок. Если компания работает в основном за счёт краткосрочных кредитов с плавающей ставкой, повышение ставок быстро сокращает её денежный поток. У компаний, уже зафиксировавших условия по долгосрочным займам, нагрузка по процентным платежам в ближайшее время может меняться медленнее.
Но медленная реакция денежного потока не означает, что оценка компании не пострадает. Изменения долгосрочных ставок по-прежнему влияют на текущую стоимость будущей прибыли и на доходность, необходимую для следующего раунда финансирования. Меньшие займы позволяют снизить часть процентной нагрузки, но не отменяют стоимость капитала.
Поэтому, оценивая динамику акций компаний в сфере ИИ, я отдельно проверяю сроки погашения долга, время рефинансирования и оценку акционерного капитала, а не делаю вывод о невосприимчивости к процентным ставкам только на основании «низкой задолженности».
Оценивая склонность к риску на рынках BTC, ETH и SOL, также нужно различать ожидания по краткосрочным ставкам и долгосрочную стоимость капитала. Они не обязательно меняются синхронно, и один заголовок о снижении ставки не объясняет колебания цен всех активов.
$BTC $ETH $SOL
Нажмите на мой аватар, чтобы посмотреть реальные сделки с торговыми сигналами
В блоге ЕЦБ от 6 октября описано явление, которое стоит разобрать: компании еврозоны, активно использующие ИИ, в целом менее закредитованы и больше полагаются на акционерный капитал; кроме того, для привлечения заёмных средств они всё чаще обращаются к рынку облигаций. Это исследовательский анализ, а не новое политическое решение.
Структура финансирования влияет на скорость передачи изменений процентных ставок. Если компания работает в основном за счёт краткосрочных кредитов с плавающей ставкой, повышение ставок быстро сокращает её денежный поток. У компаний, уже зафиксировавших условия по долгосрочным займам, нагрузка по процентным платежам в ближайшее время может меняться медленнее.
Но медленная реакция денежного потока не означает, что оценка компании не пострадает. Изменения долгосрочных ставок по-прежнему влияют на текущую стоимость будущей прибыли и на доходность, необходимую для следующего раунда финансирования. Меньшие займы позволяют снизить часть процентной нагрузки, но не отменяют стоимость капитала.
Поэтому, оценивая динамику акций компаний в сфере ИИ, я отдельно проверяю сроки погашения долга, время рефинансирования и оценку акционерного капитала, а не делаю вывод о невосприимчивости к процентным ставкам только на основании «низкой задолженности».
Оценивая склонность к риску на рынках BTC, ETH и SOL, также нужно различать ожидания по краткосрочным ставкам и долгосрочную стоимость капитала. Они не обязательно меняются синхронно, и один заголовок о снижении ставки не объясняет колебания цен всех активов.
$BTC $ETH $SOL
Нажмите на мой аватар, чтобы посмотреть реальные сделки с торговыми сигналами
