📊 В один и тот же вечер акции обновили исторические максимумы, а биткоин падает
Вчера американский рынок закрылся на рекордных уровнях. S&P 500 вырос на 0,58% и закрылся на отметке 7 818,93 пункта — впервые в истории выше 7 800. Nasdaq тоже обновил максимум — 27 599,79, а Dow Jones прибавил 0,49%. Впервые за два месяца рынок закрылся на рекордных уровнях.
Искрой стали AI-чипы. Marvell, AMD и Broadcom в последние дни одна за другой подавали сигналы о дальнейшем росте спроса на вычислительные мощности. Глава AMD заявил, что в 2027 году компания значительно нарастит выпуск. Деньги по-прежнему идут в сектор AI.
Ещё одним фактором стал рынок облигаций. В понедельник доходность 10-летних казначейских облигаций США закрылась на уровне 5,31%, а в течение дня доходила до 5,349%. Доходность 30-летних бумаг закрылась на отметке 5,66%. Обе долгосрочные доходности достигли уровней, невиданных более двадцати лет. Во вторник они снизились всего на 4 базисных пункта — почти шум. Но и этого небольшого послабления акциям хватило.
Биткоин не подхватил рост. Пока я пишу этот текст, по четырём источникам котировок BTC торгуется в диапазоне от 84 150 до 84 185 долларов, потеряв за сутки 1,6%; внутридневной минимум составил 83 577. Это на треть ниже октябрьского пика прошлого года, когда цена превышала 126 000 долларов.
В чём разница?
Нынешний рост акций опирается на расчёты капитальных затрат на AI и мало зависит от того, смягчаются ли процентные ставки. Крипторынку нужны дешёвые деньги и реальное смягчение политики на коротком конце кривой. Но там ничего не изменилось. Вероятность того, что в октябре ставку не повысят, по оценке CME поднялась примерно до 80% — выглядит как позитивный сигнал. Но на декабрь всё ещё приходится около 70% вероятности повышения, то есть этот меч просто отложили на месяц. В понедельник индекс доллара достиг внутридневного максимума с начала года — 102,53. Беспроцентные активы оказываются под двойным ударом.
Достаточно посчитать. При доходности 10-летних облигаций в 5,3% одна унция золота стоимостью 4 140 долларов означает упущенные проценты в размере 221 доллара за год. Та же арифметика в точности применима и к биткоину.
Сегодня в 14:00 по восточному времени США — то есть завтра в 2:00 ночи по пекинскому времени — ФРС опубликует протокол сентябрьского заседания. Рынок будет искать ответы на два вопроса: насколько сильны были внутренние разногласия при повышении ставки на 25 базисных пунктов и обеспокоены ли чиновники скачком долгосрочных ставок до 5,3%. От ответа на первый вопрос зависит, удастся ли удержать ставку в октябре; от второго — насколько ещё могут вырасти долгосрочные доходности. Протокол — лишь закуска. Главная карта — индекс потребительских цен за сентябрь, который выйдет 14 октября.
Один рынок обновляет максимумы, другой отстаёт за тем же карточным столом. Линия водораздела — цена денег.
$BTC $ETH
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #ФРС
Вчера американский рынок закрылся на рекордных уровнях. S&P 500 вырос на 0,58% и закрылся на отметке 7 818,93 пункта — впервые в истории выше 7 800. Nasdaq тоже обновил максимум — 27 599,79, а Dow Jones прибавил 0,49%. Впервые за два месяца рынок закрылся на рекордных уровнях.
Искрой стали AI-чипы. Marvell, AMD и Broadcom в последние дни одна за другой подавали сигналы о дальнейшем росте спроса на вычислительные мощности. Глава AMD заявил, что в 2027 году компания значительно нарастит выпуск. Деньги по-прежнему идут в сектор AI.
Ещё одним фактором стал рынок облигаций. В понедельник доходность 10-летних казначейских облигаций США закрылась на уровне 5,31%, а в течение дня доходила до 5,349%. Доходность 30-летних бумаг закрылась на отметке 5,66%. Обе долгосрочные доходности достигли уровней, невиданных более двадцати лет. Во вторник они снизились всего на 4 базисных пункта — почти шум. Но и этого небольшого послабления акциям хватило.
Биткоин не подхватил рост. Пока я пишу этот текст, по четырём источникам котировок BTC торгуется в диапазоне от 84 150 до 84 185 долларов, потеряв за сутки 1,6%; внутридневной минимум составил 83 577. Это на треть ниже октябрьского пика прошлого года, когда цена превышала 126 000 долларов.
В чём разница?
Нынешний рост акций опирается на расчёты капитальных затрат на AI и мало зависит от того, смягчаются ли процентные ставки. Крипторынку нужны дешёвые деньги и реальное смягчение политики на коротком конце кривой. Но там ничего не изменилось. Вероятность того, что в октябре ставку не повысят, по оценке CME поднялась примерно до 80% — выглядит как позитивный сигнал. Но на декабрь всё ещё приходится около 70% вероятности повышения, то есть этот меч просто отложили на месяц. В понедельник индекс доллара достиг внутридневного максимума с начала года — 102,53. Беспроцентные активы оказываются под двойным ударом.
Достаточно посчитать. При доходности 10-летних облигаций в 5,3% одна унция золота стоимостью 4 140 долларов означает упущенные проценты в размере 221 доллара за год. Та же арифметика в точности применима и к биткоину.
Сегодня в 14:00 по восточному времени США — то есть завтра в 2:00 ночи по пекинскому времени — ФРС опубликует протокол сентябрьского заседания. Рынок будет искать ответы на два вопроса: насколько сильны были внутренние разногласия при повышении ставки на 25 базисных пунктов и обеспокоены ли чиновники скачком долгосрочных ставок до 5,3%. От ответа на первый вопрос зависит, удастся ли удержать ставку в октябре; от второго — насколько ещё могут вырасти долгосрочные доходности. Протокол — лишь закуска. Главная карта — индекс потребительских цен за сентябрь, который выйдет 14 октября.
Один рынок обновляет максимумы, другой отстаёт за тем же карточным столом. Линия водораздела — цена денег.
$BTC $ETH
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #ФРС