По данным Financial Times от 6 октября, Erebor — национальный банк, специализирующийся на криптовалютах и поддерживаемый Палмером Лаки, — привлёк более 7 миллиардов долларов депозитов и с момента открытия обслуживает свыше 500 клиентов.

Это возвращает депозиты технологических и криптовалютных компаний в специализированный банк всего через три года после краха Silvergate. Главный вопрос теперь — удастся ли Erebor избежать подобной катастрофы, если вкладчики начнут наперегонки снимать свои деньги.

Пока Erebor действует осторожно. Значительную часть привлечённых средств банк сохраняет в ликвидной форме, а не направляет активно на кредитование.

Баланс с большой долей денежных средств — главное отличие банка

Отчетность Erebor за второй квартал 2026 года наглядно показывает, насколько необычна эта модель. По данным Bank Data Insights, объем депозитов банка составлял 4,06 млрд долларов. Кроме того, у него было 4,17 млрд долларов наличными и на счетах в других банках. Объем выданных кредитов составлял всего 77,8 млн долларов.

Недавно опубликованные данные о депозитах на сумму 7 млрд долларов показывают, как быстро может расти Erebor. Но общий подход к ведению бизнеса не изменился: деньги привлекаются гораздо быстрее, чем выдаются в виде кредитов.

Причину такой осторожности отчасти объясняют требования Управления контролера денежного обращения (OCC). Одобрение OCC обязывает Erebor поддерживать высоколиквидный баланс и сохранять коэффициент левериджа первого уровня не ниже 12% в течение первых трех лет работы. Во втором квартале этого года этот коэффициент составил 38,81%.

Компромисс заключается в прибыльности. Erebor сообщил об убытке в размере 16,3 млн долларов. Рентабельность активов составила минус 1,03%, а чистая процентная маржа — 0,71%.

В банке Erebor хранится 4,17 млрд долларов наличными, а объем депозитов превысил 7 млрд долларов

Судя по всему, поведение Erebor указывает на то, что он меньше похож на традиционный кредитный банк и больше — на банк, который стремится быстро предоставлять средства в распоряжение клиентов.

Что погубило Silvergate три года назад

Это резко контрастирует с ситуацией в Silvergate.

По данным генерального инспектора Федеральной резервной системы, до ликвидации в 2023 году активы Silvergate превышали 16 млрд долларов. Банк в значительной степени зависел от клиентов из криптоиндустрии. Он также быстро рос, имел слабое корпоративное управление и преимущественно привлекал незастрахованные беспроцентные депозиты.

Когда доверие было подорвано, депозиты быстро исчезли. В четвертом квартале 2022 года Silvergate потерял 68% депозитов. Затем банку пришлось продавать ценные бумаги с большими убытками, чтобы выполнить требования вкладчиков о снятии средств.

Erebor пытается избежать этой ловушки, сохраняя гораздо большую часть баланса в средствах, доступных немедленно.

Мост к круглосуточным расчетам в долларах

Амбиции Erebor выходят за рамки традиционного банковского дела. Нормативная база банка допускает ограниченное хранение криптоактивов для оплаты комиссий за сетевые транзакции. Более широкая стратегия также включает расчеты на основе блокчейна и круглосуточные платежи.

Это может поставить Erebor на стыке регулируемых депозитов, стейблкоинов и цифровых рынков, работающих круглосуточно.

По оценкам БМР, к маю 2026 года рыночная капитализация стейблкоинов достигла примерно 320 млрд долларов. Организация также предупреждает, что более широкое распространение стейблкоинов может повлиять на финансирование банков, ликвидность и спрос на долларовые активы.

Почему азиатский рынок придает ситуации глобальный масштаб

Возможности все больше выходят на международный уровень. По данным ОЭСР, объем криптовалютных транзакций на блокчейне в Азии вырос на 69% в годовом выражении за период по июнь 2025 года. Это был самый быстрый рост среди всех регионов.

Erebor создал гораздо более значительный запас ликвидности, чем был у Silvergate. Но основной риск никуда не исчез: депозиты технологических и криптокомпаний могут быстро перемещаться.

Настоящее испытание еще впереди.

Не просто читайте новости о криптовалютах — разбирайтесь в них. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.