Американские регуляторы взялись за дело: проект правил делит крипторынок надвое. Монеты на бирже — нужна лицензия, в собственном кошельке — полная свобода 🦖
⚡ 有大动静群里说
В понедельник Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) опубликовала предварительное уведомление о разработке предлагаемого регулирования и представила два связанных между собой комплекса правил — Regulation CTX и Regulation CAM. Одни ужесточают требования, другие дают зелёный свет. А разделяет их всего один фактор: у кого находятся ваши приватные ключи ⚖️
Начнём с самого неожиданного момента. Если биржа может предоставить вам кредитное плечо — даже если оно упомянуто лишь в условиях обслуживания, — а купленные вами монеты хранятся на счетах самой биржи, а не в вашем личном кошельке, то эта сделка с полной оплатой может попасть под пристальное внимание CFTC. Чтобы избежать надзора, остаётся только один путь — так называемая фактическая поставка. По предложению CFTC, её критерием может стать самостоятельное хранение клиентом приватных ключей 🔑
В то же время ончейн-протоколы обычно без проблем проходят эту границу. Иными словами, одна и та же сделка с кредитным плечом на блокчейне будет регулироваться иначе. Эта схема впервые чётко разграничивает централизованные и децентрализованные платформы на языке регулирования.
Для платформ всё ещё понятнее. В рамках Regulation CAM биржам, которые продолжают хранить активы клиентов на собственных счетах и предоставлять кредитное плечо, предстоит получить лицензию на работу с рынком криптоактивов. За образец взят порядок лицензирования фьючерсных бирж. Получив такую лицензию, платформы должны будут проводить сделки через фьючерсных комиссионных торговцев и брокеров, подлежащих проверке на соответствие требованиям. Кредитное плечо смогут предоставлять только эти организации или банки, которые их поддерживают. Биржи же, не предлагающие кредитное плечо, смогут и дальше работать по лицензиям штатов на денежные переводы.
В документе есть и любопытная формулировка: уведомление характеризует несколько прежних дел против американской биржи, DAO и децентрализованного протокола как «регулирование посредством штрафов». Эти слова фактически означают официальное признание: последние несколько лет регуляторы действовали методом проб и ошибок, попутно возбуждая дела.
О срочности этого шага говорит и хронология событий. В сентябре Конгресс не смог принять закон о структуре рынка — CLARITY Act, после чего CFTC направила свои предложения на рассмотрение Белого дома. В августе председатель комиссии Майкл Селиг заявил: если Конгресс бездействует, мы напишем правила сами. Он также подчеркнул, что новые нормы призваны заранее предотвращать мошенничество вроде того, что произошло с FTX, а не вводить штрафы постфактум. Тем временем SEC в августе тоже предложила собственный проект — Regulation Crypto Assets. Как будут сочетаться подходы двух ведомств, пока неизвестно.
Мой вывод: это не обычное обновление правил, а первый случай, когда США прямо заявили: то, у кого находятся ваши монеты, определяет, кто вправе вас регулировать. Для централизованных бирж с кредитным плечом это означает рост расходов на соблюдение требований. Для кошельков с самостоятельным хранением и ончейн-протоколов — относительное преимущество. Но радоваться рано: критерий с приватными ключами пока лишь предварительное предложение, окончательного решения нет. Также рассматриваются требования к подтверждению резервов и листингу активов для защиты от манипуляций. Главное — следить за тем, изменится ли эта граница в ходе 60-дневного периода общественных консультаций.
Как вы считаете, правильно ли проведена эта граница? Действительно ли хранить монеты в собственном кошельке безопаснее? Обсудим в комментариях ⚠️
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир
Каждый день рассказываю о главных новостях в сфере регулирования криптовалют — не только о том, что произошло, но и о логике и возможностях, которые за этим стоят 👀🚀
⚡ 有大动静群里说
В понедельник Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) опубликовала предварительное уведомление о разработке предлагаемого регулирования и представила два связанных между собой комплекса правил — Regulation CTX и Regulation CAM. Одни ужесточают требования, другие дают зелёный свет. А разделяет их всего один фактор: у кого находятся ваши приватные ключи ⚖️
Начнём с самого неожиданного момента. Если биржа может предоставить вам кредитное плечо — даже если оно упомянуто лишь в условиях обслуживания, — а купленные вами монеты хранятся на счетах самой биржи, а не в вашем личном кошельке, то эта сделка с полной оплатой может попасть под пристальное внимание CFTC. Чтобы избежать надзора, остаётся только один путь — так называемая фактическая поставка. По предложению CFTC, её критерием может стать самостоятельное хранение клиентом приватных ключей 🔑
В то же время ончейн-протоколы обычно без проблем проходят эту границу. Иными словами, одна и та же сделка с кредитным плечом на блокчейне будет регулироваться иначе. Эта схема впервые чётко разграничивает централизованные и децентрализованные платформы на языке регулирования.
Для платформ всё ещё понятнее. В рамках Regulation CAM биржам, которые продолжают хранить активы клиентов на собственных счетах и предоставлять кредитное плечо, предстоит получить лицензию на работу с рынком криптоактивов. За образец взят порядок лицензирования фьючерсных бирж. Получив такую лицензию, платформы должны будут проводить сделки через фьючерсных комиссионных торговцев и брокеров, подлежащих проверке на соответствие требованиям. Кредитное плечо смогут предоставлять только эти организации или банки, которые их поддерживают. Биржи же, не предлагающие кредитное плечо, смогут и дальше работать по лицензиям штатов на денежные переводы.
В документе есть и любопытная формулировка: уведомление характеризует несколько прежних дел против американской биржи, DAO и децентрализованного протокола как «регулирование посредством штрафов». Эти слова фактически означают официальное признание: последние несколько лет регуляторы действовали методом проб и ошибок, попутно возбуждая дела.
О срочности этого шага говорит и хронология событий. В сентябре Конгресс не смог принять закон о структуре рынка — CLARITY Act, после чего CFTC направила свои предложения на рассмотрение Белого дома. В августе председатель комиссии Майкл Селиг заявил: если Конгресс бездействует, мы напишем правила сами. Он также подчеркнул, что новые нормы призваны заранее предотвращать мошенничество вроде того, что произошло с FTX, а не вводить штрафы постфактум. Тем временем SEC в августе тоже предложила собственный проект — Regulation Crypto Assets. Как будут сочетаться подходы двух ведомств, пока неизвестно.
Мой вывод: это не обычное обновление правил, а первый случай, когда США прямо заявили: то, у кого находятся ваши монеты, определяет, кто вправе вас регулировать. Для централизованных бирж с кредитным плечом это означает рост расходов на соблюдение требований. Для кошельков с самостоятельным хранением и ончейн-протоколов — относительное преимущество. Но радоваться рано: критерий с приватными ключами пока лишь предварительное предложение, окончательного решения нет. Также рассматриваются требования к подтверждению резервов и листингу активов для защиты от манипуляций. Главное — следить за тем, изменится ли эта граница в ходе 60-дневного периода общественных консультаций.
Как вы считаете, правильно ли проведена эта граница? Действительно ли хранить монеты в собственном кошельке безопаснее? Обсудим в комментариях ⚠️
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир
Каждый день рассказываю о главных новостях в сфере регулирования криптовалют — не только о том, что произошло, но и о логике и возможностях, которые за этим стоят 👀🚀
