Бывший глава UBS в Азии предложил мысленный эксперимент, на который стоит обратить внимание: если Китай когда-нибудь снова разрешит доступ к торговле криптовалютами, может начаться новый суперцикл.
Запрет криптовалют в Китае в 2021 году вытеснил с одного из крупнейших рынков мира огромную часть розничных и институциональных участников. Один только исход майнеров изменил распределение глобального хешрейта. Если ситуация изменится — пусть даже частично, — приток ликвидности будет колоссальным.
Подумайте об этом в трёх аспектах:
1. Шок спроса: сотни миллионов потенциальных пользователей возвращаются на рынок. У Китая глубокие корни в криптоиндустрии: до запрета торговые объёмы, майнинговая инфраструктура и интерес розничных инвесторов были на высочайшем уровне.
2. Потоки капитала: китайские рынки капитала огромны. Даже если лишь часть этих средств перетечёт в $BTC, $ETH и другие цифровые активы, глобальная динамика ликвидности быстро изменится.
3. Регуляторный сигнал: разворот Китая изменил бы глобальный нарратив. Это стало бы сигналом, что даже самая крупная экономика с жёсткими ограничениями видит ценность в криптоинфраструктуре. Для других осторожных правительств это стало бы зелёным светом.
А насколько вероятно, что это произойдёт в ближайшее время? Скорее всего, маловероятно. Нынешняя позиция Китая тесно связана с контролем за движением капитала, приоритетом финансовой стабильности и запуском цифрового юаня. Но макроэкономические условия меняются. Если правительство увидит стратегическую ценность — будь то технологическая конкуренция, финансовые инновации или геополитическое влияние, — политика может измениться быстрее, чем ожидают многие.
Главное вот в чём: суперциклы крипторынка зависят не только от ликвидности ФРС или одобрения ETF. Важно и то, откуда придёт следующая волна капитала и пользователей. А открытие Китая стало бы одним из крупнейших катализаторов, какие только можно представить.
Следите за сигналами в политике. Это не история 2024 года, но такой сценарий определённо стоит держать в поле зрения в следующем цикле.
Запрет криптовалют в Китае в 2021 году вытеснил с одного из крупнейших рынков мира огромную часть розничных и институциональных участников. Один только исход майнеров изменил распределение глобального хешрейта. Если ситуация изменится — пусть даже частично, — приток ликвидности будет колоссальным.
Подумайте об этом в трёх аспектах:
1. Шок спроса: сотни миллионов потенциальных пользователей возвращаются на рынок. У Китая глубокие корни в криптоиндустрии: до запрета торговые объёмы, майнинговая инфраструктура и интерес розничных инвесторов были на высочайшем уровне.
2. Потоки капитала: китайские рынки капитала огромны. Даже если лишь часть этих средств перетечёт в $BTC, $ETH и другие цифровые активы, глобальная динамика ликвидности быстро изменится.
3. Регуляторный сигнал: разворот Китая изменил бы глобальный нарратив. Это стало бы сигналом, что даже самая крупная экономика с жёсткими ограничениями видит ценность в криптоинфраструктуре. Для других осторожных правительств это стало бы зелёным светом.
А насколько вероятно, что это произойдёт в ближайшее время? Скорее всего, маловероятно. Нынешняя позиция Китая тесно связана с контролем за движением капитала, приоритетом финансовой стабильности и запуском цифрового юаня. Но макроэкономические условия меняются. Если правительство увидит стратегическую ценность — будь то технологическая конкуренция, финансовые инновации или геополитическое влияние, — политика может измениться быстрее, чем ожидают многие.
Главное вот в чём: суперциклы крипторынка зависят не только от ликвидности ФРС или одобрения ETF. Важно и то, откуда придёт следующая волна капитала и пользователей. А открытие Китая стало бы одним из крупнейших катализаторов, какие только можно представить.
Следите за сигналами в политике. Это не история 2024 года, но такой сценарий определённо стоит держать в поле зрения в следующем цикле.